Los mercados intentan un rebote de corto plazo

SINGULAR SEMANA POR FUERTES Y CONSISTENTES BAJAS, DONDE SE RESALTAN NIVELES DE ALTA SOBRE VENTA

• DIAGNÓSTICO DE LOS MERCADOS BURSÁTILES:

LO QUE VA DE MAYO BORRÓ LAS GANANCIAS DEL AÑO, LLEGANDO A LÍNEAS DE SOPORTES QUE PROBARÁN UN REBOTE

1. A lo largo de la semana pasada, no se detectó en el comportamiento de los mercados accionarios una señal técnica que permita considerar un rebote derivado de un reversal (día clave de regreso) o de las características de un sell off (venta de pánico), lo cual es raro, poco común o extraño, lo que a su vez, es una señal a estudiar y considerar.

2. Hasta el momento, no hay señales técnicas para considerar que la tendencia de baja de corto plazo haya terminado, pero por los niveles de caída alcanzados, puede ser que estemos muy cerca de probar algunos niveles de soporte (piso), donde la probabilidad de ver un rebote técnico y efímero se hace mayor.

3. Por ejemplo, el índice Nasdaq Composite, que incluye a las principales empresas tecnológicas y que es el índice líder de los movimientos, ha tenido una contracción del -11.5%, de los máximos alcanzados a finales de marzo pasado, donde sólo han pasado siete semanas.

4. Pero a pesar de ser poco el tiempo, hay otros elementos a considerar, como la cercanía al promedio móvil de 200 días, donde normalmente hay un respeto ‘mágico’ al llamado Golden Moving Average (promedio de oro).

5. El uso e interpretación de este promedio móvil tiene severas implicaciones para los inversionistas de largo plazo o institucionales, pues dependiendo del estado que guarda el promedio móvil de 200 días, con relación a las cotizaciones de la acción o índice de referencia, se puede saber cuál es la tendencia de largo plazo, misma que es seguida con mucha capacidad de inversión.

6. Cuando el promedio móvil está por debajo de su cotización (como es el actual caso del índice Nasdaq Composite), la tendencia es de alza, pero cuando es perforado por un movimiento descendente en los precios, entonces se dice que la tendencia cambió de alza a baja, pues son cerca de 10 meses de historia de información que movieron las cotizaciones las que se pierden.

7. Con los datos al cierre del viernes pasado del índice Nasdaq Composite, el promedio móvil de 200 días se encuentra a sólo un 1.3% de distancia, cifra que contrasta mucho con el 15.4% que tenía de distancia a finales de marzo pasado, cuando este índice alcanzó su mayor nivel en los últimos meses.

8. La teoría de análisis técnico en la interpretación y uso de los promedios móviles, indica que entre más separados nos encontremos del promedio móvil, mayor es el riesgo de comprar esa acción, mientras que entre más cerca nos encontremos, el promedio móvil funciona como una línea de soporte (piso) para respetar la tendencia que existe, pues los inversionistas considera que están comprando un buen ajuste de precios.

9. Un eventual rompimiento o penetración a la baja de un promedio móvil, indica que las presiones de noticias y sentimientos son tan grandes, que han cambiado de sentido y en consecuencia, ya no es conveniente el comprar ese índice o acción, dándose por completo un cambio de tendencia.

10. La lectura en estos momentos del Índice Nasdaq Composite es que estamos a un paso de conocer, si hay o no hay fuerza de largo plazo para rescatar al mercado tecnológico del fuerte ajuste observado, pues bien vale la pena tomar una pequeña apuesta del efectivo que se tiene en la cartera para invertir y probar dicho nivel, pues si reacciona, quiere decir que realmente es un nivel de soporte (piso) a considerar, existiendo varias coincidencias técnicas.

11. Adicionalmente a la lectura positiva que se hace del promedio móvil de 200 días para el índice Nasdaq, también vemos que nos encontramos a un paso de tocar una línea horizontal de referencia que se marcó con los niveles máximos alcanzados a finales de octubre del año pasado y que fue de resistencia (techo), que ahora se convierte en un natural soporte (piso) a probar.

12. Invertir con un pequeño porcentaje de la cartera, cuando se cuenta con suficiente cash (efectivo a la espera y que es la regla de oro en todo periodo de ajuste), no es una especulación de alto riesgo, puesto que justo en ese mes (octubre del 2011), fue cuando los mercados confirmaron su movimiento de alza en el ciclo pasado y que sirve de referencia como un regreso clave, por la zona que representa.

13. Probar estos niveles para el Nasdaq Composite que cerró en los 2,779 puntos, haciendo pequeñas compras selectivas, tanto con la señal del promedio móvil que se encuentra en los 2,742 puntos, como con el nivel del soporte de referencia en los 2,754 puntos, deben de hacerse fijándose un stop loss (límite de pérdida de un 1.5%), pues si los mercados penetran estos niveles, no hay por qué estar invertidos para mirar cómo se siguen desplomando los mercados.

14. El analista técnico no debe adivinar un comportamiento, sino debe de marcar sus límites y actuar en consecuencia para cuidar las carteras.

ESTRATEGIA RECOMENDADA:

• Estamos iniciando una estrategia un poco más agresiva con compras selectivas por las fuertes caídas observadas de corto plazo que nos dan la seguridad de posible rebote por los niveles importantes alcanzados, tanto de promedios móviles de largo plazo, como por niveles de soporte (piso) que funcionaron como niveles de resistencia (techo) en meses anteriores.

• Así, de corto plazo, la estrategia defensiva pasa a ser neutral, pues el ajuste de precios nos indica mejores niveles de corto plazo.

• Ahora bien, los riesgos de la tendencia de baja no terminan, pues sólo vemos un rebote efímero.

• Para aprovechar este rebote, se han bajado los niveles de inversión en posiciones cortas al mínimo y se han incrementado las inversiones en acciones líderes para aprovechar un posible rebote, tras las características y señales de un sell off (venta de pánico) de la última semana, que nos permiten tener una inversión de riesgo mínimo con un 20% a un 35% de la cartera, según sea el perfil de riesgo de los inversionistas.

• Cómo sólo se espera un rebote efímero, tan pronto y suba, se volverá a incrementar las operaciones en corto para tratar de hacer trading hasta un 30% a un 40% de la cartera.

• Con los datos al viernes, estamos muy cerca de aplicar un stop loss a las operaciones de compra adquiridas.

NIVELES Y PROBABILIDAD DEL MOVIMIENTO PARA EL ÍNDICE DOW JONES:

BAJA EL RIESGO DE LOS MERCADOS AL ENCONTRAR UNA ZONA DE SOPORTE DE MEDIANO PLAZO Y LA CERCANÍA DEL MÓVIL A 200 DÍAS

NEGATIVO: 25% de tener otra sesión que siga acumulando caídas en forma consecutiva en los mercados.

La tensión negativa ha llevado a los mercados a señales de sobre venta y a estar muy cerca de niveles importante de soportes (piso) a probar.

Hacer compras de empresas sólidas fundamentalmente, con un porcentaje bajo de la cartera, aprovechando el nivel de cash que se tiene, es de bajo riesgo.

Una eventual recuperación de los mercados, no cambiará la tendencia negativa, pues se volverán a realizar operaciones en corto en la medida que se suba el mercado.

La colocación de la empresa Facebook no brilló más allá de las presiones existentes en su colocación, lo cual marcó una historia sin fiesta.

POSITIVO: 75% de ver un movimiento natural de rebote tras las fuertes caídas de precios en los mercados.

Por las fuertes y constantes caídas, la probabilidad de encontrar una zona de soporte (piso) es alta, para seguir haciendo operaciones de trading especulativo.

ACUMULA EL IPC UNA BAJA DEL -8.1% EN EL MES DE MAYO BUSCANDO SOPORTE FIRME

IPC: Cierre viernes 18 de mayo 2012: 36,875 puntos, BAJA -386 puntos, -1.04%, el acumulado en el 2012: saldo negativo -0.5%.

MUY CERCA EL DOW JONES DE TOCAR Y PROBAR UN FUERTE NIVEL DE SOPORTE

DOW: Cierre viernes 18 de mayo 2012: 12,369 puntos, BAJA -73 puntos, -0.6%, acumulado en el 2012: saldo positivo del +1.2%.

**Comentario y estrategia bursátil con datos al cierre del viernes 18 de mayo del 2012.

* Manuel Gómez Palestino es asesor independiente y maneja portafolios de inversión en renta variable e imparte el curso de Análisis Técnico, Teórico y Práctico en SANTEF.

santef@prodigy.net.mx