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Comentarios de Fed mantendrán impacto negativo a commodities

Los principales commodities agrícolas presentan una caída acumulada de doble digito en sus valores en lo que del 2013 y ésta podría mantenerse o incrementarse, si la Fed decide retirar sus estímulos económicos.

Publicado: 18.07.2013 - 02:13

El maíz acumula una caída de 12% en lo que va de 2013, mientras que el trigo ha registrado un retroceso de 14.8% y la soja ha observado por el contrario una tímida alza del 0.64 por ciento. Es importante destacar que en lo que va del año los commodities han bajado en términos generales, salvo algunos relacionados con el sector energético que en cambio, han conseguido repuntes.

A mediados de junio el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) proyectó una producción récord de 14.005 billones de bushels -el estándar en Estados Unidos para la medición del grano-, y también dijo que el precio promedio se ubicaría en el rango de 4.4 y 5.2 USD/bushel.

Si recordamos, para la cosecha 20112/2013 el rango era de 6.75 y 7.15 USD/bushel, por lo tanto la baja en los commodities agrícolas se debió en parte por cosechas récord, buen clima, un dólar más sólido y menores perspectivas de crecimiento económico.

A pesar de ello, estos tres commodities agrícolas han registrado una suba considerable en la semana, luego que las condiciones de las cosechas se deterioraran por indicios de que las plantaciones están madurando a un ritmo más lento de lo normal.

En lo que respecta al maíz, al 14 de julio la USDA reportó que el 66% de la cosecha estaba en buenas o excelentes condiciones en las principales áreas cultivadas, mientras que la semana previa se había registrado un 68%.

Si bien tenemos expectativa de que los precios del maíz continuarán con un sesgo bajista debido a la producción proyectada, es fundamental estar pendiente a los reportes de la USDA, ya que si el clima continúa afectando el rendimiento del maíz en Estados Unidos el precio podría experimentar una suba, porque evidentemente cambiarían las proyecciones de producción.

Adicionalmente, se debe estar pendiente de las decisiones de la Reserva Federal y de los comentarios de Ben Bernanke, ya que el mercado observa con detenimiento las acciones del banco central afectan al dólar y por ende a los commodities.

En caso que la Reserva Federal perfile un retiro de los estímulos monetarios, esta acción afectará al alza al dólar y negativamente el valor de los commodities.

También debe observarse a las economías emergentes, ya que las perspectivas de crecimiento han bajado para éstas que actualmente son un motor del crecimiento global.

El autor es analista en Saxo Capital Markets.

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