Exportaciones del sector IA y construcción impulsan al alza pronósticos del PIB para 2026

El consenso de analistas consultados por Citi elevó a 1.8% su expectativa de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) en el 2026, desde 1.4% que habían mantenido desde la encuesta del 22 de septiembre.

El rango de estimaciones para el PIB del 2026, que tienen los analistas entrevistados por Citi, va de 0.9% que anticipa Bx+ a 2.1% que proyecta GBM.

La estimación media de crecimiento que tiene el sector privado se encuentra cerca del techo en en el intervalo ajustado por la Secretaría de Hacienda en su estimado de crecimiento para este año, que va de 1 a 2 por ciento.

En el detalle de la información se puede ver que 28 especialistas de los 36 que respondieron la encuesta, esperan que la economía registrará un crecimiento de 1.5% a 2.1 por ciento. Entre ellos, cinco esperan una expansión de 2% (Monex; Deutsche Bank; Bancoppel; Banco Bancrea y Banamex) y uno solo espera 2.1%, que es GBM.

Las previsiones ajustadas contrastan con las expectativas que tenían los mismos analistas al iniciar el año.

En la primera encuesta de Citi, divulgada el 6 de enero, el consenso de analistas estimó en aquel momento que la economía registraría un crecimiento de 1% este año.

El detalle de la información mostraba que Scotiabank México tenía el pronóstico más bajo de crecimiento de 0.6% y Banorte el más alto de 1.8 por ciento. Solo siete entrevistados estimaban que la economía contaría con elementos para alcanzar un avance de entre 1.5% y 1.7%, donde cuatro esperaban un avance de 1.5%, (Banamex; Credicorp Capital; Deutsche Bank; e Invex).

Dos proyectaron un crecimiento de 1.6% (Actinver y Bancoppel) y uno solo, Barclays, creía que podía llegar a 1.7% el PIB.

Exportaciones relacionadas con la IA, cambio de rumbo

Citi es quien recopila quincenalmente las expectativas del mercado sobre el PIB; inflación y tasas de interés.

El economista en jefe para México de la firma, Julio Ruiz, explicó en entrevista, que en el transcurso del año, se presentaron varios factores que no se habían contemplado y que terminaron por sorprender al alza.

“Si hubiéramos tenido esta misma conversación a principios de año, me atrevería a decir que nadie tenía en el radar el tema de las exportaciones asociadas a inteligencia artificial y en el transcurso del año su crecimiento ayudó a mitigar el efecto negativo que tienes en manufacturas por la industria automotriz”, aclaró.

Por otro lado, refirió el efecto rebote de la construcción que muchos no esperaban, impulsado por la inversión pública.

“Yo creo que si juntamos esos factores que pues no esperábamos al principio, eso es justamente lo que nos empezó a hacer revisar los pronósticos de crecimiento”, consignó.

Citi forma parte del grupo de economistas consultados para identificar el promedio de expectativas del mercado. En la primera encuesta del año, los economistas de Citi tenían la expectativa de un crecimiento de 1% para el PIB del 2026. Esta proyección hoy se encuentra en 1.9 por ciento.

El experto de la firma aclaró que es difícil medir el tema de la incertidumbre que todavía se mantuvo en el año respecto del comercio

Menos restricción fiscal y monetaria, vieron FMI y OCDE

La volatilidad en las previsiones económicas de este año también se ha presentado en los organismos internacionales.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) por ejemplo, ha realizado dos ajustes en su expectativa para México que inició en 1.5% en enero de este año, pasó a 1.6% en abril; bajó a 1.2% en julio y apenas en octubre, la volvió a colocar en 1.5 por ciento.

Entre sus argumentos para dejar la tasa esperada del PIB en el mismo nivel que tenía al iniciar el año, están las políticas menos restrictivas en materia fiscal y monetaria así como en lo que llamó “la positiva vinculación de las exportaciones a las cadenas de valor de la Inteligencia Artificial”.

El caso es similar para las expectativas de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) que en el transcurso del año hizo tres ajustes para el pronóstico de México, dos de ellos a la baja.

Los economistas de la entidad liderada por Mathias Cormann, arrancaron el el 2026 con una previsión de crecimiento en 1.4% para México.

Luego, para el mes de marzo bajaron a 1.3% la estimación y en julio volvieron a recortarla a 0.8 por ciento. El argumento para los recortes fue la desaceleración que proyectaron para Estados Unidos tras la prolongación de la guerra en Medio Oriente; así como el endurecimiento de las condiciones financieras que asumieron, podrían lastrar las exportaciones y la inversión y dejaron el pronóstico en 1.5% en septiembre.

El antecedente de las previsiones de ambos organismos internacionales también resulta relevante: en el 2025, antes del anuncio de los aranceles de Estados Unidos en el llamado Liberation Day, fueron los únicos que anticiparon una recesión para México, escenario que finalmente no se concretó.