Lectura 4:00 min
La construcción busca nuevos motores para sostener su crecimiento
La recuperación de la obra civil enfrenta el desafío de un menor gasto público para el 2027, mientras la edificación residencial y productiva deberá ganar terreno para sostener la actividad
La construcción de infraestructura busca sostener la actividad del sector ante el menor impulso previsto del gasto público para el 2027.
Tras el impulso de las grandes obras de infraestructura, la construcción en México necesita nuevos motores para sostener su recuperación, pues el gasto público previsto para el 2027 perdería fuerza y la edificación residencial y productiva tendría que ganar terreno.
El sector creció 2.1% anual durante el primer semestre del 2026, impulsado principalmente por la recuperación de la obra civil, que volvió a terreno positivo después de un año de caídas, explicó Samuel Vázquez, economista principal de BBVA Research México.
Te puede interesar
“Después de un año de estar cayendo la obra civil, pues vuelve a crecer”, dijo el especialista durante la presentación del análisis sectorial.
Para el 2027, BBVA Research estima que el proyecto de presupuesto federal contempla una caída real de 1.6% en los recursos para obra pública. “Para el 2027 estamos esperando un menor presupuesto, de acuerdo con lo que se propuso en el Proyecto de Presupuesto de Egresos, una caída en términos constantes de 1.6% real, lo que debería tener un impacto en la obra pública”, explicó Vázquez.
Ante ese escenario, la inversión privada puede ayudar a mantener la actividad, sobre todo en infraestructura energética, donde los contratos mixtos y las asociaciones público-privadas abren espacio a las empresas.
La edificación tendrá que tomar la estafeta
El peso de la edificación explica por qué será importante para sostener el crecimiento: representó 72.4% del Producto Interno Bruto (PIB) de la construcción entre el 2019 y el segundo trimestre del 2026, de acuerdo con Deloitte. El segmento incluye tanto viviendas como inmuebles no residenciales, entre ellos naves industriales, oficinas y espacios comerciales.
Sin embargo, la recuperación del sector no se refleja por igual en todos sus componentes. Deloitte reportó que el valor de la producción de vivienda acumuló una caída real anual de 7.5% a junio del 2026, pese al aumento de los registros habitacionales, que no necesariamente corresponden a viviendas construidas durante ese mismo periodo.
BBVA Research espera que la edificación contribuya al crecimiento durante el cierre del 2026 y el 2027, tanto por los proyectos productivos como por la vivienda residencial.
“Aun así esperamos un avance de la construcción tanto para lo que resta del 2026 o para el 2027, mucho basado en el buen desempeño de la edificación”, agregó Vázquez.
La política habitacional puede elevar el número de viviendas de interés social construidas, aunque el menor precio promedio de estos inmuebles limita su aportación al valor total de la producción.
En el segmento industrial, las naves y los parques también ofrecen oportunidades, aunque Deloitte advierte que la construcción de nuevos parques perdió dinamismo desde el 2025, en un entorno de cautela inversora e incertidumbre comercial.
Los costos también ponen a prueba al sector
El avance de la edificación dependerá también de los costos. BBVA Research detecta alzas durante el 2026 en los precios de los materiales y la renta de maquinaria y equipo, mientras las remuneraciones siguen bajo presión por los incrementos acumulados del salario mínimo.
A ello se suman los aranceles de Estados Unidos al acero y al aluminio, que, de acuerdo con Deloitte, podrían encarecer los insumos y reducir la rentabilidad de nuevos desarrollos.
El crédito tampoco acompaña todavía el avance de la actividad, pues el saldo del financiamiento bancario a la construcción cayó 1% real anual a junio del 2026, hasta 413,000 millones de pesos, mientras la morosidad pasó de 1.7 a 2.2% en un año. BBVA Research considera que este último indicador permanece en un nivel manejable.
Vázquez confía en que la reducción de las tasas de interés y la recuperación de la actividad impulsen la demanda de financiamiento. “Están todas las condiciones listas para que se empiece a fluir la demanda por crédito bancario”, afirmó.
BBVA Research prevé que la construcción mantenga su avance hacia el cierre del 2026 y durante el 2027, con apoyo de la vivienda, los proyectos productivos y una mayor participación privada en infraestructura.
