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Oferta de vivienda se estanca: BBVA Research
En un informe el grupo financiero destacó la expansión que experimentan los créditos hipotecarios, tanto en abril, como en lo que va del año. En contrate, la oferta se va ajustando a la baja, lo que sugiere un cambio de tendencia, considera.
El monto de financiamiento en créditos hipotecarios otorgados por el sistema financiero creció a abril pasado 34% en términos reales, gracias a que la demanda se mantiene en fuerte expansión , considera BBVA Research.
En su Flash Inmobiliario México , refiere que la fuerte expansión de la demanda de vivienda ha sido consistente con el crecimiento del empleo, la recuperación de la confianza del consumidor, y en general, con un entorno de expansión en la actividad económica.
La pregunta, comenta, viene por la parte de la oferta, que lejos de repuntar, se ha venido ajustando a la baja, desequilibrio que parece estar respondiendo a un proceso de ajuste natural del mercado.
Si bien, considera, cabría esperar un aumento en la construcción de casas (y las cifras de mayo son alentadoras en este sentido), los niveles de construcción actuales no parecen muy alejados del equilibrio de mediano plazo.
Detalla que la demanda de vivienda inició con fuerza el 2012, ya que durante los primeros cuatro meses del año, el número total de créditos hipotecarios creció 7.2% respecto al mismo período del año anterior y el monto de financiamiento se incrementó 33.6% en términos reales.
Para la banca comercial, agrega, el crecimiento durante el periodo fue del orden de 16% en número de créditos y 17% en el monto de financiamiento en términos reales.
En su opinión, existe una clara vinculación entre la demanda de vivienda y el ciclo económico. En particular, la confianza del consumidor y la generación de empleo son determinantes en las decisiones de compra de una vivienda.
Durante 2012, la confianza ha promediado 91.6 puntos, 3.1 más que en el mismo periodo de un año antes, y ya muy cerca de alcanzar los niveles de 2008, cuando llegó a 97 puntos.
Por la parte del empleo, el crecimiento anual promedio en el periodo enero-mayo ha sido de 4.5 por ciento. Cabe decir que desde mediados de 2010 a la fecha, el empleo ha crecido prácticamente al mismo ritmo que la economía en su conjunto (en promedio 4.6 por ciento frente al 4.5 por ciento, respectivamente).
Respecto a los institutos públicos, comenta que a abril pasado registraron un aumento de 9.0% en número de créditos y en términos del monto de crédito otorgado, el avance todavía es bastante significativo por parte de ambos institutos, que en conjunto aumentaron 45% en términos reales.
Con estas cifras, agrega, prácticamente se asegura el cumplimiento de las metas establecidas, pues ambos ya llevan casi un tercio de avance.
No obstante, manifiesta, a pesar de tratarse de un año electoral, las metas de los institutos públicos no resultaron particularmente ambiciosas , toda vez que los 490 mil créditos planteados por Infonavit para el programa de vivienda completa y los 70 mil de Fovissste resultan muy similares al promedio de los últimos cuatro años.
BBVA Research apunta que al contrario de lo que ocurre con la demanda, la oferta de vivienda, medida por los inicios de obra reportados ante el Registro Único de Vivienda (RUV) parece haberse estancado.
Señala que el dato de mayo, 51,000 viviendas (crecimiento anual de 70%), contrasta fuertemente con la caída del orden de 10% anual en el periodo enero-abril y podría estar anticipando cambios en las tendencias, aunque deberán consolidarse.
Lo cierto es, dice, que el desequilibrio entre el ritmo de expansión de la oferta y la demanda ha dado lugar a múltiples cuestionamientos sobre sus causas y el ritmo que debería mantener para garantizar el equilibrio del mercado.
Sin embargo, el volumen actual de actividad podría no estar muy alejado de los niveles que se requieren para mantener dicho equilibrio, agrega.
Considerando que anualmente se colocan alrededor de 600,000 créditos individuales y que la vivienda usada ya participa con alrededor de 30% de los créditos, la construcción de casas debería situarse en un rango de 420,000 a 450,000 por año.
Esto no es muy lejano a los niveles actuales, que en términos anualizados se acercan a los 420,000 , destaca.
Por último, subraya, es importante considerar que las necesidades de vivienda nueva se han venido moderando, entre otras razones por el aumento en las alternativas disponibles con la vivienda usada, y habría que agregar a la que está en proceso de adjudicación y que eventualmente entrará al mercado.
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