Reperfila deuda México: Moody´s

Esta semana tuve la oportunidad de platicar con dos analistas de mercados financieros acerca de México y me anticiparon que la abundante liquidez mundial sin precedentes ha sido bien aprovechada por el país, quien realizó un un reperfilamiento de la deuda doméstica y externa del gobierno.

Esto, en los últimos cinco años que coinciden con la mayor crisis económica mundial desde la Gran Depresión.

El reperfilamiento , según las palabras del director de deuda soberana en Moody´s, Mauro Leos, corresponde al aumentó en 50% en el plazo promedio de la deuda externa, que se ha dado entre el año 2009 y el 2012.

Esto, genera un menor costo de fondeo a plazos mucho más cómodos para el gobierno. Y nos aleja cada vez más, del fantasma de la crisis de deuda soberana que trae asoleado al G- 20.

El plazo promedio de la deuda externa del gobierno federal en 2009 era de 10.2 años. En 2012, el plazo promedio era de 16.4, es decir, aumentó más de 50% el plazo promedio, lo que quiere decir es que el riesgo de refinanciamiento se reduce porque la deuda tiene un horizonte mucho más amplio , me dijo.

Pero en su opinión esta ventaja financiera ha sido resultado de un selectivo aprovechamiento de las condiciones de extraordinaria liquidez mundiales y el posicionamiento financiero de México como un emisor de baja deuda y sin inflación.

Pero esta ventana de oportunidad , que se ha abierto con las inyecciones de liquidez, ha permanecido a disposición de otro tipo de emisores cuya calificación de grado especulativo, podría estar alimentando una nueva burbuja. (Esto lo digo yo)

Me encontré una investigación de Bloomberg, donde evidencian que en el último año, se han presentado una serie de colocaciones de emisores latinoamericanos con calificación crediticia de grado especulativo que suman 3,800 millones de dólares.

Es decir, lo mismo hay inversionistas dispuestos a facilitar fondeo a México que a Ruanda, Paraguay, Honduras o bien, ¡Ecuador!

Según Santiago Maggi, director de portafolios de inversión en LatMark Asset Management las masivas inyecciones de liquidez han generado una adicción a los mercados , y lo que digo yo es que las adicciones no permiten distinguir los riesgos.

¿Estamos frente a un nuevo impacto de la abundante liquidez? Solo el tiempo lo dirá.

Lo bueno es que México ha salido beneficiado con su prudente administración de las finanzas públicas. Lo malo es que si estalla la burbuja de los emisores grado especulativo, vendrá más volatilidad y esa, también nos afecta.

@morales_yoly

Uno entre Mil (de mis apuntes)

No puedo guardarme este comentario. Fui al concierto TWOr amigos, de MIJARES Y EMMANUEL y esta E S P E C T A C U L A R. Aquí sÍ, se me acaba la objetividad.