“Repunte de inflación en octubre, un desafío”

El repunte de la inflación observado en octubre representa un desafío para Banco de México y es en parte lo que explica que el balance de riesgos está sesgado al alza, afirmó la subgobernadora de Banco de México, Galia Borja.

“Hasta hoy, el Banco de México mantiene el pronóstico de que la inflación llegará al objetivo en el cuarto trimestre del próximo año, aunque el balance de riesgo se está sesgando a la alza, lo que implica que puede que cueste más trabajo llegar ahí”.

Al participar en el Bloomberg Summit 2026, aclaró que el aumento de precios de octubre está concentrado en un grupo reducido de productos y servicios, por lo que no puede interpretarse como un proceso inflacionario generalizado.

“No podemos hablar de un proceso inflacionario cuando es un choque de precios relativos. ¿Esto qué quiere decir? Que solo un puñado de genéricos que están en el índice de inflación son los que están teniendo presiones, y no los 292 genéricos que componen el índice”.

Señaló que la tarea del banco central es vigilar que estos choques de precios relativos no comiencen a generar efectos indirectos que los conviertan en presiones más extendidas.

“Por ejemplo, cuando hay choques en genéricos agropecuarios, es probable que después se vean incremento de precios por ejemplo, en servicios alimenticios”.

Observó que los precios de servicios alimenticios “están todavía en niveles elevados”, aunque ya lograron bajar de 7%, pero están todavía bastante arriba de 6 por ciento”.

Los servicios de alimentación registraron una variación de 6.90% en octubre; incluye varios genéricos como restaurantes, torterías, fondas, taquerías, entre otros.

“Nuestro trabajo es ver que si se presentan choques de oferta, se agoten y sigan siendo de oferta”.

Ajuste de única vez

Durante su participación fue cuestionada sobre el recorte que recién aplicó el Banco de México a la tasa, en una decisión tomada por mayoría de tres a dos, donde ella, junto con el subgobernador Jonathan Heath, pidieron dejarla sin cambio.

“Se trata de un ajuste puntual. Como ahora saben desde septiembre se evaluaba como un ajuste de una única vez y hacia adelante mantener la tasa. Pero las cosas pueden cambiar”, comentó.

Al hablar sobre las razones de su voto disidente frente al recorte que dejó a la tasa en 6.25%, dijo “mi postura es respecto a los choques y la persistencia de la inflación. Yo le asigno más peso a los riesgos que nos pueden revertir las cosas”.

La banquera central fue cuestionada sobre el sesgo que tiene al tomar las decisiones monetarias.

La interlocutora le preguntó si es más hawkish, indicando una mayor preocupación por la inflación, o si está más ligada a “las palomas”, más ocupada en incentivar a la economía.

“A mí no me gusta ser tan maniquea. Yo antepongo siempre el mandato del banco central (…) De una manera me libero de los sesgos y trato de ser, pues más centrada”.