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México crecerá más de lo previsto, pero con mayor inflación: Petya Koeva
Este mejor desempeño estará impulsado por un cierre del 2025 más sólido, menores aranceles de Estados Unidos y políticas fiscales y monetarias menos restrictivas.
Petya Koeva, recomendó aplicar cambios estructurales para acelerar el crecimiento económico.
México registrará un mejor desempeño económico al previsto este año, incluso en medio del choque global derivado de la guerra en Medio Oriente, aunque enfrentará presiones inflacionarias mayores a las anticipadas, advirtió la subdirectora del departamento de investigación en el Fondo Monetario Internacional (FMI), Petya Koeva.
El organismo elevó su previsión de crecimiento para México desde 1.5 a 1.6% en el 2026, desde un entorno previo más débil, de 0.6% en el 2025.
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Este mejor desempeño estará impulsado por un cierre del 2025 más sólido, menores aranceles de Estados Unidos y políticas fiscales y monetarias menos restrictivas, subrayó.
Entrevistada por El Economista, la también subdirectora del área de Estudios Económicos del FMI recomendó aplicar cambios estructurales para acelerar el crecimiento económico.
“Se trata de sugerencias que por mucho tiempo hemos hecho e implican fortalecer el Estado de derecho, abordar las brechas críticas en infraestructura; simplificar las regulaciones y promover la profundidad financiera”.
Desde la oficina principal del FMI, en Washington, D.C., consideró que “todo esto haría que México se convierta en un destino mucho más atractivo para la inversión y que vuelva de nuevo a ser foco de la relocalización de las cadenas globales de suministro”.
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Koeva comentó que este mejor panorama de crecimiento convive con un repunte en la inflación, que ahora estima en 3.9 por ciento.
La nueva expectativa de inflación contrasta con 3.3% previsto en enero por el mismo FMI, e incorpora el impacto del encarecimiento de los precios de energía así como de la persistencia inflacionaria interna.
Bajo este escenario, la experta considera que el Banco de México debería mantenerse enfocado en identificar el origen de las presiones inflacionarias y reaccionar apropiadamente conforme lo amerite.
En el lado fiscal, reconoció la consolidación en marcha y afirmó que en el FMI, la apoyan. Pero matizó que sería importante que México continúe con la estrategia de reducir la deuda.
Petya Koeva, subdirectora de Investigación Económica en el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Renovar T-MEC reduciría incertidumbre
En el primer día de la Reunión de Primavera del FMI, la experta descartó anticipar algún escenario para la revisión del tratado comercial, el T-MEC, que está en marcha, aunque sí dijo que alimenta la incertidumbre que está pesando en el flujo de inversiones.
“No tenemos mucho que decir sobre la revisión que está en marcha y recién iniciando. Es prematuro evaluar los posibles resultados e implicaciones. Pero es cierto que renovar el acuerdo sería un éxito y permitiría reducir la incertidumbre”, admitió.
De resolverse con éxito, las empresas podrían planificar sus inversiones y sería muy positivo para México, subrayó.
En la entrevista remota, Koeva aclaró que el contexto internacional estará marcado por un choque negativo de oferta que elevará precios de energéticos y otros commodities y reducirá el crecimiento global, lo que añade incertidumbre al entorno macroeconómico.
Aun así, el balance para México es por ahora favorable, pues los factores positivos superan los efectos adversos del conflicto y la volatilidad en los mercados.
El papel del Banco de México
La economista del FMI es responsable de responder, en las conferencias del WEO, las preguntas relacionadas con economías emergentes. Las de América Latina, las de Asia y Europa emergente.
Con este acervo de conocimiento comentó que el conflicto bélico y la incertidumbre están generando condiciones para un crecimiento más débil.
Agregó que al aumentar los precios, por el propio choque, el ingreso real de las personas se reduce, lo que implica que van a consumir menos y se traduce en una nueva presión a la baja para el crecimiento.
“A corto plazo, los bancos centrales deben esperar, observar y ver cuánto dura el choque (de precios de energéticos) y tratar de medir el impacto antes de reaccionar, pero siempre suponiendo que las expectativas de inflación se mantengan ancladas”.
Entonces confió que si el banco central mexicano, o cualquier otro, considera pertinente endurecer, de nuevo, la política monetaria para atender el impacto del contexto global en la inflación, contarán con el respaldo del FMI.
Condiciones fiscales más difíciles
En el departamento de investigación del FMI, donde Koeva es subdirectora, desarrollan estrategias de políticas económicas y las transmiten a las autoridades responsables de los países miembros.
Desde ahí explicó que una menor capacidad para crecer, por el contexto incierto, también genera condiciones fiscales más difíciles para los países.
En cuanto a la política fiscal, en la medida que las autoridades respondan con medidas en este ámbito, deberían ser muy específicas en su temporalidad, centrándose en los más afectados ya que suelen ser bastante costosas.
Consignó que “ciertamente la situación inicial en materia fiscal no es la ideal, por lo tanto sugerimos cautela e intervenciones muy especificas si se consideran necesarias”.
Agregó que los precios más altos de materias primas también significan que el impacto en los más vulnerables será mayor.
“En resumen diría que el impacto de este choque es bastante desigual entre los países e incluso dentro de las economías. Así que si algo enfatizamos es la importancia de las expectativas de inflación y lo que suceda con ésta”, finalizó.