Banxico alista otro recorte y perfilaría cierre del ciclo: Oxford Economics

Analistas de Oxford Economics anticipan que Banco de México volverá a recortar la tasa en la decisión monetaria de esta semana, para llevarla a 6.50% y consideran que podría sugerir en su guía de acciones futuras, que el ciclo de bajas está cerca de concluir.

“Inicialmente esperábamos que el Banco de México mantuviera la pausa hasta septiembre, pero ahora creemos que la fuerte e inesperada contracción de la economía en el primer trimestre y las medidas gubernamentales para mitigar las presiones inflacionarias importadas darán como resultado otro recorte de 25 puntos base”, señalaron.

El promedio de expectativas recabadas por Citi anticipa un recorte de 25 puntos base en la decisión de esta semana, lo que llevaría la tasa a 6.50%, nivel que marcaría la tasa terminal del ciclo de recortes. Para Oxford Economics, la tasa terminal quedará en 6.25 por ciento.

En un análisis titulado Latinamerica: Central Banks signal concern but not panic over inflation risks, tomaron de referencia las minutas de la reunión monetaria de marzo para advertir que “la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno tienen posturas más moderadas, pero expresaron que existe margen para aplicar al menos un recorte adicional”.

Advirtieron que las decisiones de política monetaria en la región se están alineando con su visión de “un impacto fuerte pero transitorio de la Guerra en Medio Oriente”. Y estiman que podría ser posible que “ante el bajo desempeño de la economía mexicana, la Junta de Gobierno justifique otro recorte en el cuarto trimestre o bien, a principios del próximo año”.

En Oxford Economics anticipan que la economía mexicana conseguirá un crecimiento de 1.2% en este año, pero agregaron que los riesgos se inclinan a la baja.

“Persiste la crisis petrolera mundial y la incertidumbre en torno a la relación bilateral con Estados Unidos, sigue siendo elevada”.

Inflación regional, arriba de los objetivos

Los analistas de la firma elevaron sus previsiones de inflación regional para fines de 2026, a niveles superiores al objetivo de los bancos centrales de México, Brasil, Colombia, Chile y Argentina.

Pero matizaron que esperan que se atenuará este impacto a lo largo del 2027, conforme se normalicen los precios de los commodities.

Para México, consideran que la inflación de los alimentos frescos podría haber alcanzado su punto máximo. Proyectan que los precios al consumidor registraron un aumento de 0.24% en abril, que reflejará el impacto positivo de subsidio estacionales a la electricidad y a los combustibles, como factores que compensarán el aumento de precios de alimentos frescos.

Agregaron que “el efecto pico de gallo derivado del alza de los precios del tomate, el chile y la cebolla es principalmente una crisis recurrente y temporal, no relacionada con la guerra en Medio Oriente, que por otro lado, se disipará rapidamente”.

Destacaron que ven riesgos al alza para la inflación mexicana, pero mantuvieron sin cambio su pronóstico en 4.1% para el cierre del año.

El objetivo puntual de la inflación para Banco de México es 3% con un rango de variabilidad de +/-1 punto porcentual.

De hecho estimaron que el país que tendrá la variación más alta de inflación será Colombia, a quien pronostican que llegará a 7.1%; seguirá Brasil, con una fluctuación de 5.7% y Chile, a quien ven con precios generales de 4.5 por ciento.

Los mencionados tienen objetivo de inflación puntual de 3 por ciento.

Los experos de Oxford Economics anticiparon que los bancos centrales Chile y Colombia mantendrán sin cambio sus tasas, ante la presión que enfrentan para el cumplimiento del objetivo.

Chile tiene actualmente la tasa en 4.50% y Colombia en 11.25 por ciento.