El Bovespa y el real de Brasil se desploman tras victoria de Lula

La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva no gustó a los mercados financieros y lo reflejaron de inmediato. La Bolsa de Valores de Sao Paulo y referencia del mercado accionario brasileño, bajó 13.88% al final de este lunes negro para esos mercados. El descenso es el mayor desde marzo del 2020.

Desde el domingo por la tarde, en que se supo la ventaja de Lula, que obtuvo el 51.79% de los votos válidos en segunda vuelta, frente al 48.21% de Flávio Bolsonaro, los futuros del real brasileño en su cotización frente al dólar, descendieron 11 por ciento.

La devaluación de la moneda brasileña se presentó en la jornada del primer día al retroceder 12% frente a su cotización previa y se comercializó en 5.6 unidades por dólar, tras la victoria de Lula en una segunda vuelta en la que venció al senador de derecha Flávio Bolsonaro. Sin embargo, terminó la jornada con una baja de 8.6 por ciento.

Felipe Mendoza, analista de Mercados de EBC Financial Group, destacó que la reacción de los mercados brasileños, tras la elección, reflejó un fuerte ajuste en las expectativas políticas y económicas de aquella nación.

“El triunfo de Lula da Silva sobre Bolsonaro, sorprendió a una buena parte de los inversionistas, que habían apostado por un cambio de gobierno y una agenda económica más orientada a la disciplina fiscal, privatizaciones y reformas favorables para la iniciativa privada”, escribió el experto.

Laura Torres, directora de Inversión de IMB Capital Quants, después de hacer un recuento de los descensos en los mercados en Brasil, dijo que los inversionistas reajustaron el riesgo del país y la prima de incertidumbre requerida por los capitales se incrementó.

“Para el ciudadano común, la debilidad del real impactará de manera inmediata en su bolsillo ante el encarecimiento de las importaciones, el traspaso de precios a la canasta básica, insumos agrícolas y tasas de interés más altas cuando el Banco Central de Brasil incremente las tasas de interés”, agregó la experta del broker.

La elección del domingo, registró la tasa de abstención más baja desde el regreso de Brasil a las elecciones presidenciales directas en 1989, de acuerdo con los registros.

Lula, de 80 años, ya había gobernado Brasil entre 2003 y 2010 y regresó a la Presidencia en 2023. Con su victoria del domingo, ejercerá un cuarto mandato no consecutivo.

Los inversionistas habían mostrado optimismo inicial por la llegada de Bolsonaro a la presidencia, lo que se revirtió con la sorpresiva victoria del actual mandatario.

“El mercado está interpretando el resultado electoral como un factor de riesgo específico para Brasil, en lugar de un deterioro generalizado de la percepción de riesgo sobre las economías latinoamericanas”, escribieron analistas de Banco Base en un reporte.

Fuerte depreciación

El real brasileño se depreció 8.6% frente al dólar estadounidense en las operaciones al contado, mientras que la venta masiva de activos brasileños también se extendió a los bonos internacionales, con la deuda de largo plazo entre los instrumentos más afectados.

Ante la fuerte volatilidad de los mercados, el Tesoro brasileño canceló las subastas periódicas de bonos gubernamentales a tasa fija y de títulos vinculados a la inflación programadas para el 27 y el 29 de octubre, respectivamente.

La reacción negativa también alcanzó a los principales productos agrícolas. Los futuros de azúcar y café arábica llegaron a caer hasta 4%, mientras que la soya retrocedió alrededor de 2% y el café robusta alcanzó su nivel más bajo en dos años.

A principios de octubre, las acciones brasileñas habían repuntado después de que Bolsonaro obtuvo un resultado mejor al esperado en la primera vuelta de las elecciones generales, celebrada el 4 de octubre.

“El repunte de los activos brasileños tras la victoria en primera vuelta del senador Flávio Bolsonaro se basó en las expectativas de una administración más favorable al mercado y un programa de consolidación fiscal rápido y sólido. Una victoria de Lula implica un camino diferente”, escribieron analistas de UBS en un reporte.

Previo a las elecciones, la bolsa brasileña acumulaba una ganancia de poco más de 27% en el año. La fuerte caída de este lunes redujo el avance acumulado a alrededor de 9.8 por ciento. La negativa de Bolsonaro a reconocer la derrota y su promesa de solicitar la anulación de las elecciones añadieron incertidumbre entre los inversionistas.

Los analistas también señalaron que Lula enfrentará el reto de contener las presiones sobre las finanzas públicas de Brasil. La deuda pública supera 80% del producto interno bruto (PIB), mientras que el déficit fiscal ronda 10% del PIB, impulsado en parte por el costo del servicio de la deuda a tasas de dos dígitos.

“Los inversionistas buscarán un compromiso claro y creíble con la disciplina fiscal”, señalaron analistas del banco suizo.

Los expertos de UBS identificaron dos factores que limitarían una corrección más profunda. El primero es que un Congreso de mayoría conservadora limitará el margen de acción del Ejecutivo. El segundo es la creciente relevancia estratégica de Brasil, en minerales críticos y algunas manufacturas avanzadas, que podría proporcionar una fuente estructural de apoyo para la inversión extranjera. (Con información de agencias)