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Preocupan adquisiciones de Alsea en Europa
El banco de origen estadounidense modificó el precio objetivo de las acciones de la empresa restaurantera.
Un análisis de Citibanamex modificó el precio objetivo de los papeles de Alsea a 65 pesos para los próximos 12 meses, aunque aún implica un crecimiento potencial de 29.71 por ciento.
El banco de origen estadounidense señaló que se tomó la decisión de modificar el precio objetivo de las acciones de la empresa administradora de restaurantes debido al efecto neto que tendría la firma, ante las adquisiciones europeas y sus sinergias, lo cual se ve ampliamente contrarrestado por la deuda incurrida por las adquisiciones y los macroproblemas en Argentina.
Sin embargo, los analistas del banco neoyorquino recomiendan Comprar los papeles de Alsea por la atractiva valuación de 8.5 veces del valor de empresa/flujo operativo (VC/EBITDA), a un descuento de 26 veces su promedio histórico. El múltiplo precio/utilidad ofrece un descuento de 23 por ciento.
Las acciones de Alsea se han contraído 23% en los últimos tres meses, debido principalmente a la combinación de un mayor apalancamiento financiero y a la percepción de un menor crecimiento en México y principalmente en Europa, mencionaron.
Confían en su crecimiento
Los analistas de Citibanamex señalaron que la utilidad neta de Alsea para el año próximo seguiría creciendo alrededor de 8% a tasa anual, con un incremento orgánico del EBITDA de 10% anual, lo cual representa un atractivo punto de entrada.
Citibanamex anticipó que Alsea cuenta con iniciativas para contrarrestar esta situación, entre ellas se encuentran mejorar la experiencia de los clientes en sus restaurantes, gestionar la relación con los clientes, y usar cupones digitales directos con una tasa de utilización de 40% y tarjetas de regalo vendidas en 7,900 comercios.
Las sinergias de ingresos incluyen la apertura de tiendas, innovación de menús, aumento de publicidad y promociones, y fusión de programas de lealtad.
Además, entre las sinergias de costos destacan la gestión de franquicias, fusión de sistemas de distribución en seco y refrigerado, apuntó Citibanamex.
Los expertos dijeron que Alsea enfrentará algunos riesgos, como los márgenes de operaciones diarias, que son afectados por las fluctuaciones cambiarias y los cambios de los precios de las materias primas.
