Tasa de interés: ¿Cómo afecta tus inversiones en Cetes, bonos y acciones?

Un recorte en la tasa de interés de referencia del Banco de México (Banxico) no afecta por igual a todas las inversiones. Para los Cetes de corto plazo suele representar una reducción de rendimientos; para las acciones, puede abrir una oportunidad de mayores ganancias.

Para Alejandro Aguilar, vicepresidente del Consejo Directivo de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), entender cómo se transmite la política monetaria a cada instrumento permite tomar decisiones más informadas y evitar movimientos impulsivos.

Fondos de corto plazo y deuda gubernamental (Cetes) 

Cuando el banco central baja la tasa de interés de referencia, los instrumentos de deuda a corto plazo suelen resentir instantáneamente el ajuste, ya que sus rendimientos están estrechamente relacionados. 

Por ejemplo, en un escenario donde la tasa de Banxico sea de 6.50%, los productos financieros podrían ofrecer rendimientos similares. Si la referencia bajara a 6.25%, los rendimientos ofrecidos también podrían disminuir.

"En los fondos de inversión de corto plazo, el efecto es prácticamente inmediato. Lo mismo sucede con los reportes y otros instrumentos ligados directamente a la tasa de referencia que tienen una renovación diaria", explicó el vicepresidente del Consejo de AMIB.

En los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), hay que distinguir entre quienes ya compraron un título y quienes buscan adquirirlo después de un recorte. Para estos últimos, los rendimientos disponibles pueden ajustarse a la baja conforme cambian las condiciones del mercado.

Si una persona compró Cetes con una tasa determinada y mantiene el título hasta el vencimiento, conserva las condiciones pactadas originalmente. Pero cuando vuelva a invertir el dinero, tendrá que hacerlo con los rendimientos disponibles en ese momento.

Ante este escenario, Alejandro Aguilar menciona que algunos inversionistas buscan alternativas de largo plazo (a uno o dos años) para intentar mantener una mayor rentabilidad. 

"Cuando ocurre un recorte, generalmente las tasas de corto plazo disminuyen, mientras que las de largo plazo pueden mantenerse relativamente estables, subir o bajar", comenta el especialista.

Bonos corporativos  

En términos generales, una baja de la tasa de referencia también reduce los rendimientos de las nuevas emisiones, aunque el impacto depende si el bono es de tasa fija o flotante. 

Según Alejandro Aguilar, los intereses de un bono de tasa fija están establecidos desde el momento de compra. Si las tasas del mercado bajan, el instrumento que ya se posee puede volverse más atractivo frente a las nuevas emisiones que ofrecen menores rendimientos. 

Como consecuencia, su precio puede aumentar en el mercado secundario, aunque no puede generalizarse. "Depende de cada emisor: aquellos con una posición crediticia sólida pueden beneficiarse más, mientras que empresas con perfiles menos favorables el efecto podría no materializarse de la misma manera", señaló el directivo de AMIB.

Por otra parte, están los bonos de tasa variable o flotante, cuyos rendimientos están vinculados a la tasa de referencia. Según Yazmín Matus, subdirectora de Mercados de Deuda en VALMEX Casa de Bolsa, "la tasa se actualiza periódicamente, por lo que el inversionista puede recibir más o menos intereses dependiendo de cómo se mueva".

Acciones 

La tasa de interés de referencia de Banxico influye en el valor de las acciones porque modifica cuánto valen hoy las ganancias que una empresa espera generar en el futuro. Ese cambio afecta la valuación de la empresa, explica Francisco Romano, director de Mercados de Capital de Deuda de Actinver.

"Si las tasas suben, el valor presente de esos flujos disminuye y, por lo tanto, la valuación de la empresa puede reducirse. Si las tasas bajan, el valor presente aumenta", explica el directivo de Actinver.

Por ello, las bolsas suelen resentir los incrementos de las tasas de interés y beneficiarse de las reducciones, según Romano.

Diversificar, la clave para enfrentar los cambios 

Ante los movimientos de la política monetaria, una de las principales recomendaciones de los expertos es evitar concentrar todo el patrimonio en un solo tipo de inversión. La diversificación permite combinar instrumentos de renta fija y renta variable para reducir la exposición a los movimientos de un solo mercado.

"Si tú reaccionas al momento en que el Banco de México cambia la tasa, pues como que ya te afectó. Vas muy tarde para hacerlo", comenta Alejandro Aguilar.

Para el vicepresidente del Consejo Directivo de la AMIB, lo ideal es mantener un fondo líquido para enfrentar imprevistos y evitar tomar decisiones basadas en cambios momentáneos del mercado.

¿Tienes dudas? Escribe a [email protected]