HR Ratings aumenta calificación crediticia de Atizapán de Zaragoza, Edomex

HR Ratings revisó al alza la calificación de “HR A+” a “HR AA-” y mantuvo la perspectiva Estable al municipio de Atizapán de Zaragoza, Estado de México.

De acuerdo con un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, la revisión al alza de la calificación obedece a la expectativa de que el endeudamiento relativo conservará un bajo nivel durante el horizonte de proyección.

Dinamismo inmobiliario y estímulos fiscales en 2022

A causa del dinamismo inmobiliario suscitado y de la ejecución de una campaña de estímulos fiscales sobre multas por impuestos, en el 2022 el municipio registró un superávit en el balance primario (BP) de 4.2% de los ingresos totales (IT), lo que fortaleció la posición de liquidez.

Debido a lo anterior, y sumado a que no se espera la adquisición de financiamiento, se estima que la deuda neta (DN) representará, en promedio, 6.3% de los Ingresos de Libre Disposición (ILD) del 2023 al 2025 (contra 8.0% proyectado anteriormente), mientras que el pasivo circulante (PC) mantendría un nivel negativo en el mismo lapso.

Por otro lado, para el 2023 se proyectan mayores transferencias hacia los organismos descentralizados y la continuidad de un programa de renovación de infraestructura vial, lo que resultaría en un déficit en el BP de 2.6% de los IT.

No obstante, se proyecta que la implementación de una actualización catastral derivará en un crecimiento de los ILD para los próximos años, por lo que se observaría un déficit promedio de 0.1% para el 2024 y el 2025.

Deuda directa del municipio

Al término del 2022, la deuda directa de la entidad fue de 377.9 millones de pesos y estaba compuesta en su totalidad por un crédito estructurado con Banobras. Debido a un incremento en el nivel de liquidez, la DN representó 3.2% de los ILD en el 2022, por lo que fue inferior al de 6.0% registrado en 2021 y al 8.3% proyectado en la revisión anterior.

Por otro lado, el servicio de deuda (SD) a ILD decreció de 7.6% en el 2021 a 1.8% en el 2022, ya que la entidad liquidó en el 2021 un financiamiento de corto plazo con financiera local. No obstante, el valor de esta métrica se encontró en línea con el estimado por HR Ratings.

El municipio reportó un BP superavitario de 4.2% de los IT en el 2022 (contra 10.2% registrado en el 2021), lo que se debió principalmente a un alza en los ILD, después de que se observó una mayor recaudación del impuesto sobre Adquisición de Inmuebles y Traslado de Dominio (ISAI) y del Impuesto Predial, así como un aumento en las participaciones. HR Ratings proyectaba un superávit de 0.5% ya que, además de considerar menores ILD, se estimó un mayor gasto corriente.

Al cierre de 2022, el PC del municipio ascendió a 75.4 millones de pesos, por lo que conservó un nivel similar al observado en el 2021. Sin embargo, se reportó un alza en los anticipos a proveedores, lo que provocó que la métrica de PC a ILD se mantuviera negativa, en línea con lo proyectado en la revisión anterior.

Expectativas

HR Ratings estima para el 2023 un déficit en el BP de 2.6% de los IT, pues se proyecta que el municipio incrementará su gasto corriente y de inversión, lo que sería resultado de mayores transferencias para los organismos descentralizados, así como de la continuidad de un proyecto de renovación de infraestructura vial.

No obstante, debido a la ejecución de una actualización catastral durante el actual ejercicio, se estima un aumento en los ILD para los próximos años. Lo anterior resultaría en un déficit promedio en el BP para el 2024 y el 2025 de 0.1 por ciento.

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