CFE atribuye degradación de Moody's a la nota soberana arrastrada por Pemex

Después de que Moody's bajó la calificación crediticia de la Comisión Federal de Electricidad (CFE): de Baa2 a Baa3, con una perspectiva estable, la empresa del Estado aseguró que este resultado se debe al deterioro en la fortaleza fiscal de la Federación y al gasto rígido derivado del apoyo recurrente a Petróleos Mexicanos (Pemex) con presiones por mayores déficits y una trayectoria de deuda menos favorable.

Esta acción es una respuesta al cambio en la calificación crediticia del Gobierno Federal, anunciada un día antes en el mismo sentido y magnitud, refirió la estatal eléctrica.

También detalló que, pese a lo anterior, Moody's confirmó la evaluación crediticia base (BCA), o Stand-alone, de CFE en ba3, la cual se refiere al perfil crediticio exclusivo de la Empresa Pública del Estado, sin tomar en cuenta los efectos derivados de la relación directa con el soberano.

"Desde el punto de vista operativo y financiero, Moody's reconoce las fortalezas de la CFE: su posición dominante en el mercado eléctrico nacional, la diversificación de sus operaciones, los niveles adecuados de liquidez con los que cuenta y la mejora reciente en sus métricas financieras", dijo la CFE.

En un comunicado, sostuvo que los resultados obtenidos en el primer trimestre de 2026 reflejan esta solidez operativa y financiera de la CFE: es la empresa eléctrica más grande de América Latina, con una capacidad instalada de 70,863 megawatts y una participación de aproximadamente 72% del abastecimiento eléctrico nacional al primer trimestre de 2026. En México, es la empresa más grande por activos y la quinta en nivel de ingresos.

Destaca su modelo verticalmente integrado, que abarca generación, transmisión, distribución y comercialización, atendiendo a 49.9 millones de usuarios, con una cobertura de 99.8% de la población.

La CFE mantiene una sólida rentabilidad operativa, cuyos ingresos totales han mostrado un crecimiento promedio anual de 7.0% desde 2018.

La utilidad de operación ascendió a 32,761 millones de pesos (mdp), lo que representa un incremento de 133.3% respecto al primer trimestre de 2025, impulsado por una eficiente administración de costos operativos, los cuales se redujeron 15.9%.

El EBITDA alcanzó 55,843 mdp, lo cual representa un nivel récord para un primer trimestre en la historia de la empresa.

En términos de solidez financiera, la CFE presentó una reducción de 7.1% en su deuda financiera con indicadores de apalancamiento de 4.7x deuda a EBITDA y 4.2x deuda neta a EBITDA y un incremento en la cobertura de intereses de 1.0x a 2.5x.

"En resumen, la baja en la calificación crediticia de la CFE es un mero reflejo del cambio en la calificación del soberano. Cuando la CFE es analizada de manera independiente, a través de la BCA, o Stand-alone, la EPE cuenta con un perfil operativo y financiero sólido respaldado por resultados y expectativas altamente favorables, tal y como lo muestran las cifras presentadas al primer trimestre de 2026", reiteró.