El repunte de la IA es cuestionable: BIS

El repunte vinculado a la inteligencia artificial (IA), que disparó a los mercados bursátiles mundiales en los últimos dos años, muestra cada vez más signos de vulnerabilidad, afirmó el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), organismo que agrupa a los bancos centrales de todo el mundo.

En un nuevo informe, el BIS señaló que los inversionistas se muestran “cada vez más cautelosos” respecto a la rentabilidad de las futuras inversiones en IA, sobre todo a medida que el apalancamiento de las principales empresas tecnológicas estadounidenses aumenta.

“El auge de la IA, que impulsó los mercados bursátiles y contribuido a la resiliencia de la economía mundial durante el último año, comenzó a mostrar signos cada vez más evidentes de vulnerabilidad”, dijo a los periodistas Frank Smets, responsable de análisis económico del BIS.

Estas declaraciones se produjeron el viernes, antes de la publicación del informe del BIS ayer. Las acciones relacionadas con la IA cayeron ayer, después de que los responsables de varias de las principales empresas de IA advirtieron el fin de semana que es necesario ralentizar el desarrollo de esta tecnología para evitar amenazas para la humanidad.

Se señaló un contexto mundial incierto marcado por las tensiones en las finanzas públicas, agravadas por las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los precios de la energía.

Los cientos de miles de millones de dólares en deuda que han emitido las empresas de IA podrían estar contribuyendo al aumento de los costos de financiamiento en el mercado de bonos del Estado (conocidos como rendimientos), además de las preocupaciones que desde hace tiempo existen sobre la sostenibilidad de los niveles de deuda.

“Está relacionado con la fragilidad fiscal que también conlleva una mayor incertidumbre en la economía mundial”, afirmó Smets refiriéndose a las recientes presiones en los mercados de bonos.

Añadió que, en general, “no hay signos de tensión” y que el apetito de riesgo de los inversionistas se ha mantenido “notablemente resistente” en los últimos meses.

Comunicación sobre la inflación

Conocido como el “banco central de los bancos centrales del mundo”, el BIS ha emitido advertencias periódicas en los últimos años tanto sobre los niveles de deuda mundial como sobre posibles burbujas bursátiles.

“Sigue siendo incierto si esta resiliencia (de los mercados) podrá mantenerse, especialmente si continúan las presiones al alza sobre los rendimientos”, afirmó Smets. Se hizo eco de la advertencia que el director del BIS, Pablo Hernández de Cos, lanzó la semana pasada sobre los riesgos para la estabilidad financiera que plantea la IA.

“Lo que más nos preocupa en este ámbito (de la IA) es el rápido aumento de la deuda y el apalancamiento”, señaló Smets. “Y el hecho de que muchas de estas operaciones de financiamiento sean bastante opacas. A menudo se realizan fuera de balance. Presentan una especie de circularidad en sí mismas”.

El informe también analizó en profundidad el financiamiento del mercado privado que ha estado fluyendo hacia la IA en los últimos años.

El endeudamiento agregado de las empresas tecnológicas ha pasado de unos 22,000 millones de dólares (22 % del crédito privado total) en el 2010 a más de 1 billón de dólares (44%) en el 2025. En total, los préstamos pendientes de cualquier tipo ascienden a casi 2.5 billones de dólares, añadió.

En otro de sus estudios se utilizó la IA para analizar miles de discursos e informes de los bancos centrales. Se reveló que los indicadores de “inflación subyacente” se citan con mayor frecuencia y en una mayor variedad.