K. Warsh tendría dificultades para reducir el balance de la Fed: BofA

Kevin Warsh, el candidato del presidente Donald Trump para ser el próximo presidente de la Reserva Federal, probablemente tendría dificultades para reducir las grandes tenencias de bonos del banco central estadounidense sin un endurecimiento de las condiciones financieras, según analistas de BofA Securities.

Warsh ha criticado con frecuencia las compras de bonos por parte de la Reserva Federal, argumentando que dichas tenencias terminan distorsionando el estado general de las finanzas de la economía. En lugar de ello, ha abogado por una reducción del balance de la Fed.

Tras una campaña para ampliar su balance para apoyar la economía durante la crisis financiera mundial y la pandemia de Covid-19, la Fed lo dejó caer de 9 billones de dólares en el 2022 a 6.6 billones de dólares a fines del año pasado.

Sin embargo, la Reserva Federal comenzó una vez más a ampliar su balance en diciembre, como parte de un intento por garantizar que hubiera suficiente liquidez dentro del sistema financiero para mantener las tasas de interés flotando alrededor del rango objetivo de los funcionarios.

En una nota, los analistas de la BofA, incluidos Mark Cabana y Katie Craig, argumentaron que si bien Warsh ha adoptado una postura crítica contra las políticas del balance de la Fed, “sospechan que le resultaría más fácil ser” un crítico que un “agente de cambio”.

Agregaron que, para reducir el tamaño del balance, Warsh también necesitaría reducir sus pasivos, posiblemente a través de cambios en las directrices y regulaciones de liquidez bancaria.

“Sospechamos que Warsh prefiere condiciones financieras fáciles en lugar de una hoja de cálculo más pequeña de la Fed, dada la dificultad de reducir los pasivos de la Fed”.

La Reserva Federal comenzó a ampliar su balance en diciembre, en busca de garantizar la liquidez dentro del sistema financiero.