Recorte de QE3 arrancaría este año

El mercado espera en septiembre los lineamientos de la Reserva Federal (Fed) para comenzar a reducir el ritmo de compras de bonos del Tesoro, y anticipa que podría cancelarse por completo el mecanismo el año próximo.

De acuerdo con el Saxo Bank, la política monetaria agresiva no está libre de efectos colaterales adversos y, a medida que la economía se recupera, es lógico que la Fed considere poner punto final al programa de relajación cuantitativa . En su opinión, el resultado más probable será un incremento paulatino de la rentabilidad.

Para el economista del Deutsche Bank, Joseph LaVorgna, el determinante de la posición que fijará la Reserva Federal será el dato del desempleo de agosto, que se difundirá el 6 de septiembre.

En tanto Michael Feroli, economista de JP Morgan, explica que la incertidumbre del mercado sobre la decisión de la Fed tiene que ver con el primer pronóstico de tasas de interés que difundirá el banco central, de aquí al 2016.

Este pronóstico tendrá que mostrar una economía marchando cerca del pleno empleo y en estabilidad de precios, dice.

En la reunión de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto tendrá que introducir sus previsiones de tasas de interés por primera vez. Tasas que a fines de enero estarán cercanas a 1%, estima.

La probabilidad de que las tasas lleguen a 2.5% para el cierre del 2016 es alta, pero considera que se requiere una estrategia que permita mantener como neutral la política monetaria.

EL CRISTAL CON QUE SE MIRA

Por su parte, el jefe de renta fija estadounidense de la gestora de activos Schroders explicó en una nota que los signos de buena salud que está mostrando la primera economía del mundo no justifican aún un cambio en la política del Fed .

yolanda.morales@eleconomista.mx