Bancos en Asia se enfrentan a una contracción del capital: analistas

La combinación de mercados de renta fija volátiles y una inflación persistente supone un riesgo para la rentabilidad y la sólida posición de capital de los bancos centrados en Asia, ahora que se preparan para anunciar sus resultados del tercer trimestre.

Aunque las principales entidades crediticias centradas en Asia se benefician de una sólida base de depósitos, el aumento de los rendimientos a largo plazo y las presiones macroeconómicas ponen de manifiesto sus puntos débiles, según los analistas.

Tras la caída generalizada de los mercados de deuda a principios de octubre (en la que el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un máximo de varios años, 5.34%, antes de estabilizarse en torno a 5.11%, junto con un repunte de los rendimientos japoneses), el impacto persistente del aumento de los costos de financiamiento sigue afectando a las instituciones financieras de la región.

“Hay un impacto en la liquidez, en el capital y en las pérdidas y ganancias”, dijo Harsh Wardhan Modi, codirector del sector financiero de Asia-Pacífico y director de investigación de la ASEAN en J.P. Morgan, refiriéndose a la presión que ejerce el aumento de los rendimientos sobre los bancos centrados en Asia.

El aumento de los rendimientos lastraría las ganancias y el valor de los activos, lo que erosionaría el capital de los bancos y limitaría su capacidad para captar nuevos fondos, y podría dar lugar a revisiones a la baja de sus utilidades por acción, un indicador que los inversionistas siguen muy de cerca, según Modi.

Entre los principales bancos asiáticos y aquellos centrados en Asia, el banco británico HSBC dará el pistolazo de salida a la ronda de resultados trimestrales del sector bancario hoy, seguido por su homólogo Standard Chartered mañana y el grupo DBS de Singapur la semana que viene.

Se espera que HSBC registre un aumento de 33% en las ganancias antes de impuestos en el trimestre de julio a septiembre, mientras que Standard Chartered debería presentar una utilidad trimestral similar a la del año anterior y DBS un descenso de 3.2% en la ganancia neta para el mismo periodo, según las estimaciones de los analistas.

Las acciones de HSBC y Standard Chartered cayeron tras el descenso de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a principios de este mes, bajando 3.8 y 9.0%, respectivamente.

Las acciones de las mayores entidades crediticias del sudeste asiático también cayeron: DBS perdió 3.2% y OCBC registró una caída cercana a 9.0% durante el mismo periodo.

La presión sobre las valoraciones de los bonos y, por lo tanto, sobre el valor contable de los bancos podría afectar negativamente a los niveles de capital clave de las entidades crediticias y, por extensión, al pago de dividendos, según ha señalado Kathy Chan, analista de renta variable de Morningstar.

Sin embargo, añadió que el impacto total de esta situación puede mitigarse mediante la generación orgánica de capital gracias a sus sólidas utilidades.

Presiones en Japón y el sudeste asiático

Moody’s advirtió que el aumento de los rendimientos de los bonos del Estado japoneses está provocando importantes pérdidas no realizadas a las entidades crediticias con activos de larga duración, lo que ya ha desencadenado rebajas de la calificación crediticia de determinados bancos regionales, entre ellos Norinchukin y Japan Post Bank.

“Creemos que existe una mayor presión al alza sobre el mercado de tasas de interés allí (en Japón)”, afirmó Alka Anbarasu, directora general adjunta del grupo de instituciones financieras de Moody’s Ratings.

Más allá de las dificultades generales en los balances, las entidades crediticias de los mercados emergentes del sudeste asiático se enfrentan a vulnerabilidades locales específicas, según los analistas.

Rendimientos mayores lastrarían las ganancias y el valor de los activos, lo que erosionaría el capital de los bancos y limitaría su capacidad para captar nuevos fondos.