Afores invirtieron 14% de su portafolio en bolsas extranjeras

Las Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Afores) canalizaron más recursos a las inversiones en bolsas de valores del extranjero que a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

De acuerdo con datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), durante abril, las inversiones de las Afores en renta variable extranjera ascendieron a 14.13% de su portafolio, que, en comparación con el mismo periodo del año pasado, fue de 12.47%, un incremento de 1.42 puntos base.

Se trata de su mejor nivel desde noviembre de 2024, cuando fue de 14.34 por ciento.

La renta variable internacional aumentó 316,254 millones de pesos, al pasar de 913,835 millones a 1.230 billones en el mismo periodo.

En comparación con la renta variable nacional, fue de 6.95% de su portafolio, que, respecto al mismo periodo del año pasado, fue mayor al 6.47% por ciento.

La inversión en renta variable local pasó de 465,186 millones a 605,033 millones de pesos, un alza de 139,847 millones.

Ernesto O’Farrill, presidente de Grupo Bursamétrica, aseveró que las Afores prefieren los mercados extranjeros porque el mercado bursátil mexicano es pequeño y carece de la profundidad necesaria para gestionar los volúmenes de capital que estas administradoras requieren colocar de forma rentable.

“La preferencia de las Afores por invertir en acciones extranjeras sobre las nacionales se debe principalmente a las limitaciones y al subdesarrollo del sistema financiero mexicano, el cual no ha crecido al mismo ritmo que los recursos que manejan estas instituciones”, declaró.

Agregó que las administradoras de fondos, especialmente las más grandes, manejan un patrimonio enorme que el sistema financiero mexicano no alcanza a absorber de manera eficiente. “Gran parte del patrimonio de las Afores se sigue invertido en valores gubernamentales, lo que deja un margen limitado para la renta variable nacional, impulsando la búsqueda de rendimientos en acciones extranjeras”.

El incremento de las Afores por la renta variable extranjera se da al mismo tiempo en el que el mercado accionario local presentó un retroceso en abril.

El índice líder S&P/BMV IPC, de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), cayó 1.10% a 67,858 puntos. El índice FTSE-BIVA, de la Bolsa Institucional de Valores, perdió 0.83% a 1,358 puntos.

Las Afores administran los recursos que ahorran los trabajadores formales durante los años que laboran y los invierten en distintos instrumentos, esto con el fin de lograr un rendimiento y garantizar que tengan una pensión que les permita vivir una vez que se retiren.

Diversificación de mercado

Ramsé Gutiérrez, vicepresidente senior y codirector de Inversiones en Franklin Templeton, afirmó que las acciones mexicanas presentan un valor de capitalización limitado respecto al tamaño de la economía, en particular si se compara con otros mercados.

“Los activos de las Afores crecen a una escala que mantener su ponderación en acciones locales implica riesgos de impacto en precios. Las acciones mexicanas líquidas están altamente concentradas en un grupo limitado de emisores de gran capitalización, lo que restringe la diversificación efectiva.

Agregó que la renta variable global proporciona exposición al dólar o monedas duras, lo que funciona como una cobertura natural frente a la depreciación del peso mexicano, una preocupación recurrente para inversionistas mexicanos.

Jacobo Rodríguez, analista de ROA Capital, destacó que la diversificación sectorial es un factor clave de las inversiones, ya que permite acceder a industrias innovadoras como la inteligencia artificial y los semiconductores, ausentes en la bolsas mexicanas.

“Mientras que en México predominan sectores tradicionales como el consumo básico, el financiero y las telecomunicaciones, los mercados extranjeros (especialmente en Estados Unidos y Asia) permiten acceder a sectores inexistentes en el mercado local. Esto incluye empresas tecnológicas enfocadas en semiconductores e inteligencia artificial, así como otras industrias disruptivas“, explicó.

Además, mencionó que los mercados internacionales ofrecen una mayor liquidez y profundidad, facilitando transacciones de gran volumen sin alterar drásticamente los precios. “Estas inversiones externas buscan capturar rendimientos superiores a largo plazo mediante empresas disruptivas que no se encuentran en los sectores tradicionales de México”.

Siguen aumentado sus recursos

En total, las Afores administran recursos por 8.705 billones de pesos a abril, un incremento de 21.01% respecto al mismo periodo del año pasado, cuando se ubicó en los 7.189 billones, de acuerdo con datos de la Consar.

Además, el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) registra 70.3 millones de cuentas individuales administradas por las Afores.

Las inversiones en deuda privada nacional bajaron de 13.38% a 11.74%, en instrumentos estructurados bajó de 8.47 a 7.84% en el ultimo año. En Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras) aumentó de 2.66 a 3.13% de su portafolio, es decir, un alza de 81,231 millones de pesos.

La mayor parte de los recursos de las Afores se encuentran en deuda gubernamental mexicana.

El 50.97% del portafolio de inversión de las administradoras de fondos están en instrumentos gubernamentales, como son bonos de desarrollo del gobierno federal, Udibonos, Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), entre otros.