Demanda interna extiende debilidad en febrero

Esperar y ver. En febrero persistió la cautela en las decisiones de consumo de familias y empresas dentro de territorio mexicano, de acuerdo con los reportes del Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) y del Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP), divulgados este miércoles por el Instituto Nacional de Geografía y Estadística.

En cuanto a la formación bruta de capital fijo –inversión fija bruta– se registró una caída de 0.8% respecto del mes previo, con lo que hiló dos meses a la baja. En términos interanuales, registró una variación anual negativa de 3.6%, con lo que hiló 18 meses en terreno negativo en las comparaciones de este tipo.

Mensualmente, la caída reflejó un retroceso importante de los gastos en maquinaria y equipo (-2.3%), mientras que los gastos en construcción tuvieron una discreta mejora (+0.1 por ciento).

Al interior del primer renglón, la maquinaria y equipo de origen nacional descendió 1.6%, mientras que la de origen importado cayó 1.8 por ciento. En cuanto al desglose del segundo, los gastos en construcción residencial crecieron 0.6% y los dirigidos a la no residencial bajaron 0.1 por ciento.

Por el origen de los recursos, la inversión fija privada cayó 0.9% y la de origen público lo hizo 0.7 por ciento. En el cómputo acumulado de enero-febrero la inversión fija bruta retrocedió 3.7%, con lo que alarga su retracción, pues durante el mismo lapso del 2025 cayó 7.9 por ciento.

La caída de la inversión en el arranque del 2026 contrasta con la leve recuperación que experimentó al cierre del 2025 (el IMFBCF creció mensualmente en octubre, noviembre y diciembre pasados).

En ese momento, la mejora del indicador se asoció, sobre todo, a la reactivación de la inversión pública en los nuevos proyectos de trenes de pasajeros.

Sin embargo, en el ámbito privado persiste la incertidumbre relacionada con la próxima revisión del Tratado México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC) y con la implementación de reformas internas.

“Este comportamiento se mantiene condicionado por la persistente incertidumbre en torno al comercio internacional, particularmente por la revisión del T-MEC y las medidas arancelarias que continúan vigentes para las exportaciones mexicanas”, opinaron en un reporte Janneth Quiroz y Rosa Rubio, economistas del Grupo Financiero Monex.

Consumo retrocede

En lo que toca al consumo privado, este retrocedió 0.5% en febrero pasado con relación a enero, con lo que hiló dos meses de caídas, de acuerdo con el reporte mensual del IMCP.

El descenso de febrero fue menos brusco que el de enero (-1.6%), pero reflejó un peor comportamiento que el esperado por el Inegi, que a mediados de abril pronosticó un crecimiento marginal de 0.2 por ciento.

En el detalle mensual, la caída de 0.5% del consumo fue el saldo de un descenso de 0.7% en la compra de bienes y servicios nacionales y una expansión de 1.9% en la adquisición de bienes importados. Del lado del consumo nacional se observó un decremento de 0.9% en el rubro de bienes y de 0.3% en el de servicios.

En el acumulado del primer bimestre del año, el indicador creció 1.2%, lo que refleja una base comparativa favorable, ya que durante el primer bimestre del 2025 se observó un descenso interanual de 2.1 por ciento.

Durante febrero, los fundamentales del consumo privado se mantuvieron débiles. El flujo de remesas creció escasamente 0.4%, a 4,468 millones de dólares; sin embargo, cayó 15.5% en pesos, a 76,955 millones de pesos, debido a una caída de 15.8% del tipo de cambio en pesos por dólar.

De enero a febrero se registró también un saldo de 111,000 despidos en el mercado laboral, de acuerdo con la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE).

“El riesgo es que el consumo nacional mantenga una tendencia lateral y que la inversión privada posponga decisiones, consolidando un escenario de estancamiento y vulnerable a choques externos”, opinaron en una nota economistas de Valores Mexicanos (Valmex).

La caída de la inversión y del consumo al mes de febrero es consistente con la estimación preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) para el primer trimestre del 2025 del Inegi, que indica una contracción trimestral desestacionalizada de 0.8 por ciento.

Los reportes de la demanda interna del país en febrero se liberaron también a algunas horas después de que el gobierno de México presentara una actualización del Plan México, con una serie de medidas para agilizar los trámites de inversiones.