Aumenta expectación por discurso de Warsh en Jackson Hole

El discurso inaugural de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal (Fed), en la conferencia anual de Jackson Hole de esta semana (que él mismo presentó como una elección entre debatir la política a corto plazo o principios más generales) ha cobrado mayor relevancia, ya que los operadores y analistas buscan orientaciones sobre el reciente repunte de los rendimientos de los bonos y garantías de su independencia respecto a la administración Trump.

Warsh ha afirmado que quiere esperar a las recomendaciones de los cinco grupos de trabajo creados al inicio de su mandato esta primavera antes de entrar en demasiados detalles sobre sus planes.

Sin embargo, los mercados ya se han apresurado a llegar a la conclusión de que la tasa de interés oficial de la Fed debe ser más alta, dado que la inflación en Estados Unidos (EU) lleva más de cinco años por encima del objetivo de 2.0% y los colegas de Warsh temen que, si el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés), encargado de fijar la política monetaria, no sube las tasas para que la inflación vuelva a ese nivel, la credibilidad del banco central de EU podría verse afectada.

A nivel mundial, lo que el expresidente de la Fed y premio Nobel de Economía, Ben Bernanke, calificó como un “exceso de ahorro global” que mantenía bajas las tasas de interés de mercado se ha transformado en una escasez de ahorro global, con el aumento de la deuda pública, el colapso del comercio internacional y las cadenas de suministro, los costos del envejecimiento de la población y el auge de la inversión privada en Inteligencia Artificial, que compiten por repartirse los dólares disponibles para invertir y prestar.

“Tanto el mercado de bonos como el FOMC han decidido claramente despertar” para tener en cuenta la mayor inflación y lo que promete convertirse en “una tendencia alcista secular y plurianual de las tasas de interés”, dijo Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional.

Teniendo en cuenta las dudas que Warsh dejó sin resolver tras su rueda de prensa posterior a la reunión del mes pasado, ⁠Posen afirmó que el Presidente de la Fed debía centrarse menos en las ideas a largo plazo que quiere llevar a cabo y más en cómo el banco central está evaluando la economía en el presente, así como en las implicaciones de los recientes acontecimientos en los mercados mundiales.

“Lo que debería decir es: ‘He analizado los datos, he prestado atención al mercado tal y como dije que haría, he escuchado al comité y, claramente, hay motivos para plantearse un incremento en los próximos meses si los datos no cambian’”, afirmó Posen.

Warsh tiene previsto pronunciar un discurso inaugural el viernes en el simposio anual de investigación de la Fed de Kansas City, que se celebra en Jackson Hole, Wyoming.