El Banco de Inglaterra mantiene en 3.75% las tasas de interés, pero alerta sobre la inflación

El Banco de Inglaterra pronosticó este jueves que la inflación británica superará el 4% a principios del próximo año, al tiempo que mantuvo las tasas de interés sin cambios, y el gobernador Andrew Bailey advirtió explícitamente que un conflicto prolongado en Oriente Medio podría exigir una política monetaria más estricta.

Junto con la decisión inesperada de suspender todas las ventas activas de bonos del Estado por parte del Banco de Inglaterra (BoE, por su acrónimo en inglés) durante los próximos seis meses, el Comité de Política Monetaria votó de nuevo por 6 a 3 a favor de mantener las tasas de interés en el 3.75 por ciento.

 Tres miembros votaron a favor de una subida al 4%, en línea con la previsión mediana de los economistas en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, el acta de la reunión de esta semana marcó un claro cambio de tono que sitúa al Banco de Inglaterra en posición de seguir los pasos del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal de EU, que también han subido las tasas de interés.

Se espera que el Banco de Japón eleve las tasas de interés mañana viernes.

"Hasta ahora, el aumento de los costos energéticos mundiales ha tenido un efecto limitado en la fijación de precios y salarios en Reino Unido. Pero cuanto más persista esta volatilidad, mayor será su impacto en la inflación y más probable será que tengamos que subir la tasa de interés oficial para garantizar que la inflación vuelva a nuestro objetivo del 2%", dijo Bailey.

La libra esterlina caía alrededor de medio centavo frente al dólar y los rendimientos de los bonos del Estado británico descendían tras el anuncio.

"Las tasas de interés se encuentran en un momento crítico, al borde del precipicio", señaló Suren Thiru, economista jefe del Instituto de Contables Colegiados de Inglaterra y Gales. "Aunque la política monetaria podría mantenerse sin cambios este año, las persistentes hostilidades entre Estados Unidos e Irán hacen que el riesgo de una subida de tasas haya pasado de ser una posibilidad a una probabilidad".

Los riesgos de inflación están aumentando

El Banco de Inglaterra afirmó que los riesgos de inflación se habían inclinado aún más al alza desde la publicación de su último conjunto de previsiones económicas en julio, y añadió que la evolución de los precios de la energía desde entonces presentaba similitudes con su escenario "adverso", que corría el riesgo de afianzar la inflación.

Si bien el Banco de Inglaterra señaló que aún no se observaban señales de presión persistente en el mercado laboral ni en los precios de las empresas, afirmó que el riesgo estaba aumentando.

Felix Feather, economista de la gestora de fondos Aberdeen, dijo que el BoE podría subir las tasas en su próxima reunión de noviembre.

"En la reunión de noviembre, el BoE presentará un conjunto completo de previsiones y celebrará una rueda de prensa, lo que le brindaría una mejor oportunidad para explicar un cambio de política. Por lo tanto, es un punto de partida natural para un ciclo de subidas", afirmó Feather.

Sin embargo, la mayoría de los hogares y las empresas estarán pendientes de la evolución de las perspectivas sobre las tasas de interés.

La advertencia sobre las subidas de tasas llega en un momento difícil para el primer ministro británico, Andy Burnham, y su ministro de Finanzas, John Healey, que están tratando de transmitir un tono positivo sobre las perspectivas económicas de Reino Unido de cara a los presupuestos del 28 de octubre.

Aunque el Banco de Inglaterra revisó al alza su estimación del crecimiento económico trimestral para el tercer trimestre, del 0.1% al 0.4%, señaló que la inflación, que se situó en el 3.1% en agosto, podría "alcanzar ahora un nivel ligeramente superior al 4% a principios de 2027". Anteriormente, el BoE había pronosticado un máximo del 3.2% a finales de 2026.

La inflación ha superado el objetivo del 2% en todos los meses, salvo tres, de los últimos cinco años, y el BoE ha endurecido su discurso en torno a las perspectivas de las presiones sobre los precios.

"Dado el retraso con el que aparecieron los efectos de segunda ronda, no era adecuado esperar demasiado tiempo a que se manifestaran dichos efectos antes de reaccionar con medidas de política monetaria", señaló el BoE.

Aumentan comentarios sobre subida de tasas entre miembros

El economista jefe, Huw Pill, y los miembros externos del Comité de Política Monetaria (MPC, por sus siglas en inglés), Megan Greene y Catherine Mann, votaron de nuevo a favor de subir las tasas de interés en un cuarto de punto.

Sin embargo, en esta ocasión, el gobernador Bailey y sus adjuntos, Sarah Breeden, Clare Lombardelli y Dave Ramsden, plantearon en el acta de la reunión la posibilidad de aumentar la tasa de interés oficial en el futuro.

El Banco de Inglaterra también anunció un nuevo plan a largo plazo para reducir su cartera de bonos del Estado británico, acumulada en anteriores intentos de estimular la economía, lo que supondrá la suspensión de las ventas activas de bonos del Estado durante los próximos seis meses, mientras se ultiman los detalles.

El MPC dijo que su objetivo es reducir a cero, para fines de política monetaria, sus carteras de bonos del Estado para 2034, conservando únicamente los bonos a muy largo plazo para respaldar la emisión de billetes de banco.

Añadió que vendería al Estado los bonos con vencimiento entre 2035 y 2049, y que los planes definitivos estarían listos antes de abril del próximo año. Los bonos del Estado a corto plazo con vencimiento antes de 2035 se mantendrán hasta su vencimiento.