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Comité de tesorería: importancia en las empresas
Tras varios análisis al interior del Comité Técnico Nacional de Tesorería del IMEF, se concluye que una buena práctica para garantizar el presente y futuro de las empresas es el establecimiento de un comité de tesorería e inversiones, el cual deberá estar integrado por un consejero patrimonial (miembro del consejo de administración y accionista de la empresa), un consejero independiente (miembro del consejo de administración no accionista, cliente o proveedor de relevancia) con perfil o conocimiento de finanzas, y por el director de finanzas de la empresa, lo cual permitirá un entendimiento para gestionar la operación de la tesorería de una forma profesional, acorde con la estrategia de la organización.
Entre los objetivos del comité de tesorería e inversiones está dar seguimiento a la información financiera, económica y de mercados a fin de identificar las variables que permitan:
1) Definir los instrumentos de inversión a los que la tesorería puede acceder.
2) Establecer plazos de inversión basándose en flujos de efectivo. Un error frecuente de las tesorerías es invertir todo el excedente en inversiones diarias perdiendo la oportunidad de un mayor rendimiento al tomar plazos mayores.
3) Definir el riesgo-rendimiento objetivo de la tesorería. Este punto es de vital importancia, ya que al definirlo claramente se evitan inversiones especulativas.
4) Establecer los parámetros a evaluar para determinar las instituciones financieras con las cuales puede trabajar la tesorería. Esto permite definir claramente con qué tipo de instituciones se puede operar, dependiendo de las reciprocidades que en su caso haya que tener por los negocios comunes con los bancos. Por ejemplo, hay muchas empresas que limitan las operaciones cambiarias sólo con bancos y no permiten operar con casas de cambio por percibir un mayor riesgo.
5) Determinar las estrategias de cobertura para el tipo de cambio y tasas de interés. Al definir de manera colegiada qué riesgos hay que cubrir, qué tipo de cobertura utilizar y en qué momento cubrirse, se reduce de forma importante la incertidumbre de la decisión.
6) Determinar las políticas y condiciones para los préstamos intercompañías de la tesorería centralizada.
Para todo ello es importante destacar que el seguimiento de los mercados y de las variables económicas es fundamental para la toma de decisiones a lo largo del mes.
Las principales responsabilidades, decisiones e impactos de este comité son definir que el dinero en tesorería ya pagó su prima de riesgo, por lo que no debe invertirse en instrumentos que puedan tener minusvalías. En el IMEF este principio rige las actividades de la tesorería.
En esencia financiera, una empresa es un proceso a través del cual se convierten inversiones en utilidades y en ese proceso va implícito el riesgo, por lo tanto, el dinero resultante de la operación de la empresa llega a la tesorería como un remanente de la operación que ya pagó su prima de riesgo y no debe ser función de la tesorería volverlo a poner en riesgo para obtener mayores rendimientos.
Además, el comité de tesorería e inversiones debe evaluar y autorizar las diferentes instituciones financieras para trabajar en inversiones y en cambios, cuyo criterio serán las concentraciones de riesgo (ser un buen cliente para pocas instituciones y no un cliente pequeño para muchas).
También definirá los plazos de inversión en función de los flujos de efectivo esperados, a fin de obtener un mayor rendimiento a mayor plazo. Determinará las posiciones largas o cortas del tipo de cambio y la mejor forma de cubrirlas bajo un criterio no especulativo, con márgenes de utilidad presupuestados.
Analizará y decidirá sobre las diferentes propuestas de inversión presentadas por las instituciones financieras.
En conclusión, el IMEF exhorta a que el comité de tesorería e inversiones sea una figura dentro de toda organización, ya que al ser un órgano colegiado y con experiencia, reduce las probabilidades de un error catastrófico con relación a que una sola persona tome decisiones, además de que brinda certidumbre al consejo de administración, accionistas y partes relacionadas de que el dinero de la empresa es salvaguardado, protegiendo los intereses de los mismos y evitando especulaciones con posiciones inexistentes, al tiempo de que promueve la transparencia en la toma de decisiones.
