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Oro brilló por eventos geopolíticos
Las reservas de Banxico se incrementaron 2,470 millones de dólares por el precio del metal.

La compra de oro en físico de los bancos centrales apoyó el repunte del metal precioso en el mercado internacional. REUTERS/Mariya Gordeyeva/File Photo

El incremento en el precio del oro en el 2024, en que alcanzó nuevos máximos históricos 40 veces, llevó a los inversionistas globales a adquirir Exchange Trade Founds (ETF) del metal precioso que registró su primer repunte en diciembre en cuatro años.
El World Gold Council, (WGC) expuso que con un precio al alza, el metal repuntó más del 26% en el año, se registraron entradas por 3,400 millones de dólares en ETF de oro globales con respaldo físico del metal.
Con lo anterior, destacó el Consejo, se impulsó la gestión de activos bajo estos fondos en 26% en el 2024, para llegar a los 271,000 millones de dólares bajo administración.
“Si bien Asia siguió liderando las entradas, el apetito de los inversionistas occidentales por el oro mejoró: los fondos norteamericanos registraron su primer flujo anual positivo desde 2020 y las salidas europeas se redujeron significativamente en comparación con 2023”, se lee en el reporte.
Los factores que destacó el WGC para la mejora de esos instrumentos el año pasado fueron la incertidumbre causada por las elecciones en Estados Unidos, cambio de trayectoria futura de las tasas de interés a medida que los bancos comenzaron sus ciclos de flexibilización de política monetaria y el mejor desempeño anual en el precio del oro desde 2010.
Los flujos de ETF de oro globales con respaldo físico fueron positivos en diciembre y sumaron 778 millones de dólares. Asia y Europa, de acuerdo con el WGC, lideraron las entradas, mientras que en América del Norte se registraron salidas.
“Cabe señalar que en 2024 se produjo el primer diciembre positivo de los ETF de oro globales desde 2019. Sin embargo, el total de activos bajo gestión de los ETF de oro globales cayó 1.4% hasta los 271,000 millones de dólares, debido principalmente a una caída del 1.55% en el precio del oro”, se destacó.
El WGC destacó que la volatilidad del oro se redujo desde las elecciones en Estados Unidos, pero eso podría cambiar con la llegada de Donald Trump el próximo 20 de enero, lo que reavivaría el interés de los inversionistas en el metal precioso.
Brilla en las reservas
El peso del oro en las reservas internacionales del Banco de México (Banxico) ganaron peso desde octubre del 2023. En aquella ocasión, de acuerdo con el WGC, México tenía 120 toneladas del metal en sus reservas y valían 7,707 millones de dólares, esto es, el 3.69% del total de los 209,019 millones de dólares que tenía el país.
A octubre del 2024, con datos del Consejo, el valor del oro en las 120 toneladas del metal que se tienen en las reservas era de 10,177 millones de dólares, esto es, el 4.78% del total de lo guardado por el país.
Ello significa que por incremento en el precio del oro, Banxico ganó 2,470 millones de dólares.
Felipe Mendoza, analista del broker ATFX LATAM, destacó que el 2024 se caracterizó por un aumento significativo en las compras de oro por bancos centrales como Rusia, China, India y Turquía, para diversificar sus activos y reducir la dependencia del dólar estadounidense.
Tanto influyen en los precios del oro las decisiones de los bancos centrales que el pasado martes en que el Banco Popular de China realizó su segunda compra consecutiva de oro tras una larga pausa, se elevó el precio del oro 1%, destacó Julius Bar.
“Aunque las compras reportadas en noviembre y diciembre de China fueron de 15 toneladas, creemos que agregó 115 toneladas de oro a sus reservas a finales del año pasado”.
Carsten Menke, Jefe de Investigación de Next Generation, Julius Bär, destacó en un reporte que el optimismo por el crecimiento económico en Estados Unidos, impulsado por políticas que pondrá en marcha Donald Trump, han afectado positivamente el precio internacional del oro.
“Creemos que la presidencia de Trump puede generar un amplio rango de posibles resultados para el oro, que van desde muy alcistas hasta muy bajistas. Por ahora, parece claro que las perspectivas de crecimiento y la política estadounidense pesan más para el oro que las compras de los bancos centrales”, escribió el experto.
Sin embargo, en el largo plazo, el banco suizo destacó que la compra de oro por parte de los bancos centrales es una fuerza estructural más fuerte en el mercado del oro, no solo este año, sino también a largo plazo.
Lo anterior como resultado de las tensiones políticas entre Estados Unidos y China, lo que lleva a los institutos centrales de los mercados emergentes a depender menos del dólar como moneda de reserva y que la proporción de reservas en oro es relativamente baja.
Felipe Mendoza coincidió con un escenario de incertidumbre en el que el oro se consolide como una opción para proteger el capital. “Con la próxima toma de posesión de Donald Trump el 20 de enero y los desafíos económicos globales, el 2025 podría ser otro año marcado por la volatilidad de los mercados”, explicó.
El año pasado, continúo el experto, se caracterizó por un aumento significativo en las compras de oro por bancos centrales y países. Naciones de Asia y Oriente Medio, reforzaron sus reservas en la divisas para diversificar activos y no depender indirectamente de Estados Unidos.
China, Rusia, India y Turquía fueron algunos de los principales compradores de oro durante el año. Estas compras masivas reflejan una estrategia global para protegerse de la incertidumbre económica y los riesgos geopolíticos, consolidando aún más el papel del oro como un activo seguro y de reserva de valor, agregó.
Además del tamaño de la deuda pública, el gobierno de Estados Unidos alcanzó un récord de 36.2 billones de dólares, esto es, 120% de su Producto Interno Bruto, cerca del porcentaje jamás registrado.
Las naciones que más reservas en oro tienen a octubre pasado son, de acuerdo con el WGC, Estados Unidos con 8,133 toneladas, Alemania con 3,351 toneladas, Italia con 2,451 toneladas, Francia con 2,436 toneladas y China con 2,263 toneladas.
México ocupa actualmente el lugar 35 con 120 toneladas de oro en sus reservas.