Afectada por la incertidumbre, Traxion podría salir de Bolsa

Un peso fuerte, aranceles, incertidumbre geopolítica y deterioro económico, afectó y afectará en el corto plazo los resultados de Traxion, reconoció Antonio Tejedo Obregón, vicepresidente de Relación con Inversionistas de la empresa.

Los resultados de la empresa de transporte y logística, presentados en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) son buenos, pero no están cerca de los registrados en periodos anteriores, reconoció.

Lo anterior se reflejó en el precio de la acción en el mercado bursátil. En lo que va del año, el precio de las acciones retrocede 21.1% y desde su máximo, tiene una caída de 69.5 por ciento.

Ante eso, Aby Lijtszain Chernizky, de la familia fundadora de la empresa, y presidente ejecutivo de la misma, con otros socios lanzó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) hasta por el 100% de las acciones de la empresa.

La oferta incluye un sobre precio sobre los 13.18 pesos por acción, una prima del 20% sobre el valor promedio de las acciones en los últimos 60 días.

Se le preguntó a Antonio Tejedo Obregón, del desliste de la empresa en la BMV. “Para que eso pase se deben cumplir muchos elementos, como permisos de la autoridad, órganos de gobierno, entre otras cosas y tomaría entre 12 y 18 meses”, agregó.

Sin embargo, reconoció que “si se tiene el 95 o el 100% de las acciones, no tiene mucho sentido seguir siendo un vehículo público”.

El directivo que atiende a los inversionistas, reconoció que existe incertidumbre arancelaria, la integración en el acuerdo comercial entre México y Estados Unidos, es complicada, no existe certidumbre y eso genera volatilidad.

La fortaleza del peso es otro reto. Ejemplificó que el 18% de los ingresos de Traxion provienen de pagos en dólares. Hace tres años se cobraban 2.5 dólares por kilómetro en Estados Unidos, básicamente eran 50 pesos.

“Quitando costos, gastos, quedaba un margen del 20, 19% y luego de pagar la deuda quedaba una utilidad neta, algo muy bueno”, detalló.

“Funcionábamos con un tipo de cambio de 20 pesos. Hoy la demanda por servicios de carga es errática. El peso está en 17 unidades por dólar, cobro dos dólares por kilómetro. Mis ingresos en pesos disminuyeron y mi estructura de costos y gastos sufrió y es más alto que hace tres años. El margen era del 20%, ahora es del 14% y tengo que pagar deuda más alta y las utilidades decrecen”, comentó.

El precio del petróleo en el mercado internacional se incrementó más del 50% en lo que va en el año, lo que afecta el precio del diésel. Antonio Tejedo, explicó que el costo de los energéticos es del 11%, el diésel era el más grande. “Hoy tengo un impacto en el segundo trimestre del año de 171 millones de pesos por combustible. El petróleo hoy está arriba de los 100 dólares el barril y en días anteriores estaba en 80 dólares”.

En su último reporte sobre la empresa, Fitch Ratings ratificó la calificación de Grupo Traxión en A+ con una perspectiva estable. La calificadora destacó que Traxion es líder en movilidad de carga y personas, así como de soluciones logísticas y con un portafolio diversificado.

Pero, también destacó que el entorno del 2026 será desafiante para Traxion, ya que la compañía tuvo afectaciones por un entorno macroeconómico y geopolítico adverso.

“Las disrupciones asociadas a la política comercial entre México y Estados Unidos han presionado los volúmenes de transporte de carga de la compañía, mismo que, además, se ha visto impactado por el fortalecimiento del peso mexicano y el alza en el precio del combustible”, destacó la calificadora.

Baja bursatilidad

Unos de los problemas que se descubrieron en el proceso, es que el precio de la acción está muy barato, los múltiplos de valuación están en mínimos históricos, lo que afecta la liquidez de las acciones.

“Si un fondo, un inversionista institucional, una afore, tienen una posición más o menos relevante de acciones de Traxion, le va a costar mucho tiempo vender, o si lo hace rápido tirará el precio de los títulos y se daría un balazo en el pie”, explicó el experto.

Actualmente el valor de capitalización de Traxion en la BMV es de 6,690 millones de pesos y el valor contable de la empresa es de 14,304 millones de pesos.

Y Tejedo ejemplificó: “el equipo de transporte que tiene Traxion vale unos 16,000 millones de pesos, esto es, si pudiéramos vender todos los camiones, en teoría, podríamos comprar la empresa 2.5 veces.

La lógica de Aby Lijtszain Chernizky, es que el mercado tiene su horizonte de inversión. El suyo, dicen, como empresario el transporte, es de largo plazo. La empresa estará aquí por 50 o 60 años.

Mientras que las condiciones del mercado se estabilizarán entre 24 y 36 meses, no habrá un mecanismo ordenado para vender las acciones de los inversionistas, bajará el precio o tomará tiempo colocarlas.

El 65% de las acciones está flotando en el mercado, los fondos Nexus Capital y Discovery Americas, tienen el 20% de los títulos, con lo que el grupo de control tendría el 15% de la empresa.

En los próximos días saldrá la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se conocerá el tiempo en que estará disponible la OPA.