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Inversionistas refuerzan apuesta en emergentes
Actualmente no toman partido por determinado sector sino más bien prefieren inversiones diversificadas.
Los inversionistas de América Latina y Estados Unidos están reforzando sus apuestas en mercados emergentes, tanto en renta variable como en fija, dijo Juan José González de Paz, consultor senior de Soluciones Dinámicas en Natixis Investment Managers (IM).
Entre fines del 2017 y junio del 2018 aumentaron su exposición a activos emergentes. Sus portafolios mantuvieron en promedio 13% de activos de renta fija y renta variable emergente durante el primer semestre del año, siendo el tercer sector con mayor peso en sus ponderaciones frente a sus pares globales, ello a pesar de la fragilidad de las economías de mercados emergentes.
Sin embargo, el apetito por este mercado no necesariamente ha significado un premio para los inversionistas porque en esta primera parte del año sus carteras de inversión registraron un retorno promedio negativo de 6% en dólares en renta fija y de 5% en moneda local.
El contraste es marcado con el 2017, cuando los emergentes dieron rendimientos de hasta 15% en renta fija en dólares y de alrededor de 10% en moneda local, debido al cambio de renta fija a variable en la parte final del año, de acuerdo con el último Barómetro de Asesores de Portafolios de Estados Unidos Offshore y América Latina, de Natixis IM.
“Este grupo de inversionistas está intentando sobreponderar o invertir en acciones que lo han hecho un poco peor, pero que desde el punto de vista de valoraciones pueden tener algo más de atractivo y en ese ciclo va la renta variable Europea y emergente”, explicó Juan José González.
Volatilidad
Estados Unidos lo ha hecho bastante bien en términos de rentabilidad frente al resto de regiones, aseguró, pero cada vez está más cara, que los inversionistas se empiezan a cuestionar si es mejor invertir en regiones con valoraciones más atractivas.
Actualmente los inversionistas no están tomando partido por un sector u otro, sino que están teniendo inversiones diversificadas.
Lo que ellos ven es que algunos sectores en concreto están más baratos en relación a otros y están buscando posicionarse sabiendo que van a sufrir durante un tiempo, un año o dos años, pero que en algún momento el mercado les va a dar la razón.
“En los primeros seis meses del 2018, los picos de la volatilidad tuvieron un efecto doble, en primer lugar, los asesores redujeron su enfoque en sectores individuales en renta variable y en segundo lugar, delegaron más decisiones de asignación de activos a terceras partes, cambiando de una selección de valores individuales a fondos”, indica el Barómetro.
El especialista comentó que no es claro si esta tendencia va a continuar hacia el 2019, aunque los inversionistas están empezando a valorar sus exposiciones en mercados emergentes porque a pesar de que invierten en lo que es más barato no necesariamente está siendo mejor.
“Es una pregunta que se está haciendo todo el mercado, si va a seguir la tendencia actual o va a haber una reversión, están esperando a que eso ocurra en algún momento”, dijo.
Diversificación
Los inversionistas tienen bastante claro que lo más importante es diversificar las carteras y tener los riesgos controlados. Sobre todo porque se espera que el entorno sea más volátil.
Explicó que la gestión activa para hacer frente a los vaivenes del mercado va a ser clave en el futuro. Incluso en la primera parte del año se incrementó en 2.5 por ciento.
“Los asesores en Latinoamérica están descubriendo que la gestión activa y la asignación de fondos son una herramienta útil para gestionar el riesgo y navegar el entorno más desafiante que conllevan los activos tradicionales”, indica el documento.
Sobre el reciente aumento en la tasa por parte de la Fed explicó que no se prevén grandes cambios porque los inversionistas ya habían dibujado un entorno de subida.
“Hay que estar vigilantes en cómo esas subidas de tipos van afectando a la economía, al endeudamiento y a los mercados”, aseveró.
