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Compra de Farmacón, ?sin efecto para FEMSA
La reciente adquisición de la cadena de farmacias Farmacón por parte de Coca-Cola FEMSA (KOF) tendría escaso efecto sobre el precio objetivo de su acción, estimado en 135 pesos por título para los siguientes 12 meses, frente a la reciente cotización de 129.16 pesos,.
La reciente adquisición de la cadena de farmacias Farmacón por parte de Coca-Cola FEMSA (KOF) tendría escaso efecto sobre el precio objetivo de su acción, estimado en 135 pesos por título para los siguientes 12 meses, frente a la reciente cotización de 129.16 pesos,. Ello implicaría un avance de 4.5%, según información de Accival Casa de Bolsa.
Alexander Robarts, analista del sector minorista de Accival, mencionó que con la compra de Farmacón, FEMSA debería incrementar el número de farmacias en 38%, a 766 establecimientos, contra casi 13,000 tiendas de conveniencia Oxxo.
Agregó que el número total de farmacias que tendría FEMSA seguirá siendo significativamente menor que el de las cinco mayores cadenas en México.
Farmacias Similares, por ejemplo, posee 3,775 unidades; Fragua cuenta con 1,270 farmacias, Walmex suma 1,160 establecimientos, Del Ahorro 1,100, y Benavides 1,030 farmacias.
Farmacias Farmacón cuenta con 211 establecimientos, ubicados en la región noroeste de México.
Según Robarts, es posible que la operación se ubique entre 50 y 100 millones de dólares.
El analista mencionó que las ventas anuales de Farmacón son de 1,280 millones de pesos, con base en el número de establecimiento, lo cual representa 1.2% de las ventas de Oxxo y 0.5% de las ventas de FEMSA.
El margen operativo de Farmacón es de 4%, comparado con el 8% de Oxxo.
Sin embargo, las sinergias entre Farmacón y Moderna, de poder obtenerse, podría ser valiosa una vez que las farmacias de FEMSA logren una presencia nacional.
Robarts anticipó que existen algunos riesgos para FEMSA, como la depreciación de la moneda local que impactaría negativamente a las actuales estimaciones de utilidades, además de que la flexibilidad de los precios en el mercado interno podría verse afectada por la creciente competencia.
