Paquete Económico 2027 es más creíble, pero persisten riesgos: Fitch

La calificadora Fitch advirtió que la meta para el déficit fiscal amplio que propuso el gobierno mexicano para el próximo año, de 3.9% del PIB es menos ambiciosa que la establecida en abril, en los Precriterios de política económica, lo que deja dudas sobre la posibilidad de frenar el aumento de la deuda como proporción del PIB.

En un análisis que no tiene impacto de calificación, matizaron que “la propuesta incorpora algunos cambios positivos para el perfil crediticio, como supuestos macroeconómicos más realistas”.

Se refirieron en específico a la previsión de un crecimiento del PIB real de 2%, que es el punto medio de un intervalo estimado entre 1.5% y 2.5 por ciento. “Esta proyección se alinea en gran medida con las expectativas del sector privado y con la estimación de 1.8% que tenemos en Fitch”, señalaron.

Al interior de un análisis que lleva por título “El presupuesto de México para 2027 es más creíble, pero persisten riesgos a mediano plazo”, enfatizaron que al tener un supuesto más realista para el PIB, “deberían reducirse los riesgos de desviaciones fiscales. Aunque no los elimina”.

Tal como lo explica en el análisis, el director senior y co director de soberanos en Fitch para América Latina, Todd Martínez, destaca que la propuesta busca la consolidación mediante medidas para aumentar los ingresos en lugar de una mayor contención del gasto. Lo cual, a decir de Fitch, “ha alcanzado ya su límite práctico”.

“Los gastos operativos han aumentado en 2026, mientras que las reducciones adicionales en el gasto de capital, que ya era bajo, han reflejado dificultades en la ejecución más que intenciones de política pública”.