Espera mercado un avance del PIB en 0.2% este año: Encuesta Citi

El consenso de expectativas de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) que obtiene Citi de su encuesta quincenal se mantuvo sin cambio en 0.2% para este año, tal como lo tenían el 7 de julio. 

La estimación de 37 participantes contrasta con la que tenían al arrancar el año, cuando consideraron que había espacio para esperar un crecimiento de 1% para la actividad económica de este año.

En el detalle de la encuesta, se puede ver que 10 de los 37 grupos consultados anticipan que la economía registrará una contracción en todo el año. Se trata de Actinver; BBVA; BNP Paribás; BofA; Masari, casa de bolsa; Natixis; Scotiabank México; Thorne &Associates; UBS y Valmex.

No obstante a que todos coinciden en su previsión de una caída en el PIB, dos son los que tienen la expectativa más baja: Scotiabank y Masari, casa de bolsa, que proyectan una caída de 0.5% en el PIB.

En contraste, el grupo financiero consultado que tiene el pronóstico más alto de crecimiento es Barclays, que anticipa un avance de 0.7% en el PIB.

La divulgación de la encuesta de esta quincena, coincide con un ajuste al alza en el pronóstico del PIB estimado por Banamex, que hoy elevó a 0.4% su expectativa desde 0% que proyectaron desde marzo.

Los especialistas de Banamex ajustaron la proyección al incorporar la variación mensual nula del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) al mes de mayo, que advirtieron implicará un crecimiento trimestral de 0.4% que es superior al 0.2% que ellos habían estimado.

Inflación de 4% con tasa en 7.50%

En la encuesta de Citi anticipan que la inflación este año terminará con una variación de 4% anual.

En el detalle de la información se observa que el grupo que tiene la expectativa más alta de inflación es Epicurus Investments, que anticipa una fluctuación de 4.60% en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

Cabe destacar que 17 de los 37 entrevistados tiene proyecciones de inflación que están por arriba de 4 por ciento.

Y en el extremo, sólo Vector espera que la inflación terminará con una fluctuación de 3.50%, que estaría ligeramente arriba del objetivo puntual que tiene Banco de México en 3 por ciento.

Este panorama de un PIB creciendo a un ritmo de 0.2% con una inflación que fluctuaría a 4% motivaría a la Junta de Gobierno de Banco de México a llevar la tasa a un nivel de 7.50% al cierre del año.

Previsión que incorpora la posibilidad de dos recortes de 25 puntos cada uno, de los que el primero se dará en agosto.

De acertar cabe la posibilidad de que se abra una nueva pausa en el ciclo de flexibilización de tasas, tal como pronosticó la semana pasada en entrevista, el economista para México de J.P. Morgan, Gabriel Lozano.

Bajo crecimiento y sin llegar al objetivo de inflación en el 2026

El panorama esperado para el próximo año incorpora la posibilidad de un crecimiento de 1.2% para el PIB. Esta previsión muestra un ajuste a la baja sobre 1.3% estimado por el consenso en la quincena pasada y está también lejos del 1.8% que anticiparon al iniciar el año.

En el detalle de las expectativas se observa de nuevo que es Barclays quien tiene el pronóstico de crecimiento más alto en 2% mientras en el extremo se ubica BNP Paribas con una estimación de 0.2 por ciento.

Tres de los entrevistados anticipan cero crecimiento en el año: Thorne & Associates; BNP Paribas y Scotiabank.

Proyectaron que la inflación registrará una variación de 3.80% al cierre del 2026 con lo que estaría aún lejos del objetivo puntual del 3% y no se cumpliría el pronóstico medio del Banco de México que espera logar desde el tercer trimestre del próximo año.

Y con este telón de fondo, anticipan que Banco de México tendrá espacio para seguir el ciclo de flexibilizacion y dejar la tasa en 6.75 por ciento. De acertar, significaría que sólo ven tres recortes adicionales en la tasa de 25 puntos cada uno, o uno de 50 puntos y otro de 25 puntos base.