“Deuda seguirá creciendo si no se acelera el ajuste fiscal”

Para colocar la deuda bruta del sector público de México en una trayectoria descendente se requiere acelerar la consolidación fiscal desde los primeros años de su ejecución, advirtieron expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Entre las opciones que tiene el país para conseguirlo, mencionaron la posibilidad de aplicar un cambio al Impuesto sobre la Renta (ISR) de las personas física, así como cambios a impuestos locales y al gravamen al carbono.

“Debería considerarse una consolidación más ambiciosa y concentrada en las etapas iniciales para situar la deuda firmemente en una senda descendente que permita reconstruir el margen de maniobra de las políticas públicas”, explicaron.

En el primer acercamiento a las conclusiones del equipo técnico del Fondo que visitó México para realizar la revisión anual de la economía, reconocieron los esfuerzos del gobierno para reducir el déficit, desde 5.8% del PIB que dejó la administración anterior hasta 4.2% que estiman se logrará al cierre de este año.

Sin embargo, explicaron que la consolidación que contempla el presupuesto previsto para el 2027 es más gradual que lo anunciado previamente y se traducirá en una trayectoria ascendente de la deuda en los próximos años.

De hecho, estimaron que la deuda del gobierno seguirá incrementándose desde 52.7% del PIB que representó en el 2023 hasta 62.9% del Producto en el 2027. Solo en el 2024, la deuda del gobierno de Andrés Manuel López Obrador se incrementó en siete puntos del PIB.

Señalaron que la credibilidad del plan de consolidación se fortalecería si proponen las medidas con antelación.

Abrir espacio fiscal de respuesta

De ahí la relevancia de definir un conjunto equilibrado de medidas que permita salvaguardar los objetivos fiscales a mediano plazo y crear margen para dar prioridad a infraestructura y salud.

Explicaron que para proteger la inversión pública se requiere también tener mayores tasas de crecimiento, se tienen que movilizar más ingresos, mejorar la distribución del gasto y permitir mayor participación del sector privado.

Para abrir ese espacio fiscal, plantearon actuar tanto por el lado del gasto como de los ingresos. Entre las medidas del gasto, mencionaron una mejor focalización de los programas sociales, eliminar gradualmente los subsidios a los combustibles y el fortalecimiento sostenible de las finanzas de Pemex.

Por el lado de los ingresos, además de las medidas incluidas en el presupuesto del 2027, señalaron como opciones aumentar los impuestos locales a la propiedad y a los vehículos, eliminar gradualmente los incentivos fiscales en las zonas fronterizas, elevar y ampliar el gravamen al carbono, así como reformar el ISR de las personas físicas y promover la formalización.

Sin pistas aún sobre ISR

Aunque los expertos del FMI mencionaron una reforma al ISR de las personas físicas entre las opciones para movilizar mayores ingresos, en esta primera declaración no detallaron qué cambios podrían aplicarse ni cuál sería su potencial recaudatorio.

Por tratarse de las conclusiones preliminares del equipo técnico que realizó la revisión anual de la economía mexicana, el documento no contiene todavía las recomendaciones definitivas de política económica. Se trata de un primer diagnóstico que fue presentado a las autoridades mexicanas, quienes autorizaron su difusión pública.