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Altas tasas pueden generar estrés en entidades financieras: FMI
Aseguradoras, fondos de pensiones y de inversión suelen estar menos capitalizados y tienen una regulación más débil.
Foto: Reuters
El Fondo Monetario Internacional (FMI) reconoció que las altas tasas de interés, que se mantendrán por un tiempo prolongado, pueden generar estrés en las instituciones financieras y no financieras.
Se refiere a las aseguradoras, fondos de pensiones y de inversión, que “suelen estar menos capitalizados y están sujetos a una regulación y supervisión prudencial más débil”.
En la actualización del blog institucional del FMI dedicado esta ocasión al tema: “Los bancos centrales pueden enfrentar las turbulencias financieras y aún así luchar contra la inflación”, explicaron que el aumento de costos de fondeo y la disminución del valor de sus activos de renta fija serían dos detonantes de eventualidades que pueden poner a prueba a las autoridades monetarias.
Recomendaron enfrentar este entorno desafiante sin comprometer su postura restrictiva contra la inflación que “se mantiene obstinadamente alta”.
La incertidumbre sobre la salud del sistema financiero y su resistencia al endurecimiento monetario inevitablemente complicará los procesos de decisión de los bancos centrales, destacaron.
Ahí mismo expusieron que los bancos centrales pueden brindar amplio apoyo de liquidez a los bancos solventes, pero podrían no contar con suficientes recursos para hacer frente a los problemas de las empresas o prestatarios insolventes.
Observaron que, si las condiciones financieras de las instituciones corren el riesgo de convertirse en una crisis sistémica que se presente en un contexto de desaceleración económica, los bancos centrales tendrán que ponderar su actuación entre la restauración de la estabilidad financiera y su compromiso con la tarea de conducir a la inflación hacia el objetivo.
Emergentes, más expuestos
En la actualización, desarrollada por la primera subdirectora gerente, Gita Gopinath; el consejero económico, Pierre Olivier Gourinchas, y el director de asuntos monetarios y financieros, Tobías Adrían, advirtieron que el dilema puede ser mayor para los bancos centrales de mercados emergentes con marcos macroeconómicos más débiles.
Esto porque ellos a su vez enfrentan el riesgo de fugas de capitales y espirales de inflación alimentadas por la depreciación de sus monedas.
Proyectaron que puede darse el caso de que los gobiernos que carecen de espacio fiscal o apoyo político para rescatar instituciones financieras, orillarían a los bancos centrales a ajustar su función de reacción de política monetaria.