Diecisiete empresas en la BMV están mejor calificadas que México

En México, 17 de las 35 emisoras que cotizan en el S&P/BMV IPC, el principal índice accionario de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), tienen mejor calificación crediticia que el gobierno federal de México.

Mientras la nota soberana del país se ubica en el último escalón del grado de inversión por parte de las agencias Fitch (BBB-) y Moody's (Baa3), existen emisoras que logran la máxima nota de solvencia gracias a sus ingresos globalizados y un robusto control de su apalancamiento.

HR Ratings, S&P Global Ratings, Fitch Ratings y Moody’s tienen a empresas como América Móvil, a las embotelladoras Arca Continental y Coca-Cola FEMSA (KOF), a Fomento Económico Mexicano (FEMSA) y a Kimberly-Clark de México, en la categoría Triple A, con la máxima calificación y grado de inversión. También la minorista Chedraui, Megacable, Grupo Carso, y Grupo Bimbo.

Los Grupos Aeroportuarios del Centro Norte (OMA) y del Pacífico (GAP) y ASUR también están incluidos en las empresas con calificación triple A.

La minera Industrias Peñoles; Pinfra (operadora de carreteras de cuota) y Sigma Foods, también están en esa categoría. 

De acuerdo con las agencias, esta calificación crediticia (“AAA”) es la más alta que una agencia le asigna a un emisor de deuda, ya sea un gobierno o una empresa.

Ello significa que el emisor tiene una fuerte capacidad para pagar su deuda, por lo que el riesgo de incumplimiento es extremadamente bajo, lo que hace que prestarle sea muy seguro.

Las cementeras, GCC, antes Grupo Cementos Chihuahua y Cementos Mexicanos, tienen calificación de BBB+ y de BBB-, de Fitch Ratings, lo que significa que están en un escalón mayor al de la deuda de México.

Mejores condiciones

Expertos consultados afirman que tener una calificación AAA representa que la compañía tiene una capacidad de pagos sólida y mejores condiciones para obtener financiamiento debido a su bajo nivel de riesgo.

Además, los intereses que pagan por sus préstamos tienden a ser más bajos que aquellos con un menor grado.

Eduardo Ramos, analista de Mercados para VT Markets, dijo que este nivel de calificación en las empresas “significa que el mercado y las calificadoras perciben que esa compañía tiene una capacidad de pago más sólida, predecible o defensiva que la del soberano mexicano. No quiere decir que la empresa sea ‘más importante’ que el país, sino que su perfil financiero luce menos vulnerable ante choques fiscales, políticos o macroeconómicos”.

Además, comentó que, para una empresa, tener mejor calificación que México es una ventaja competitiva. “Le permite financiarse a menor costo, acceder a inversionistas institucionales globales, emitir deuda con mejores condiciones y transmitir confianza a proveedores, bancos y accionistas. También ayuda a proteger su valuación en Bolsa, porque reduce la prima de riesgo exigida por el mercado”.

Alejandro de la Rosa, analista de Signum Research, declaró que estas calificaciones a las empresas dan un panorama más confiable para pagar sus deudas que el propio gobierno mexicano. 

“En la práctica le prestan más barato, más fácil y más gente quiere comprarles sus bonos. Esto muchas veces se debe a que dan señal de independencia estructural. La empresa no depende de que el gobierno esté sano para operar o pagar sus deudas. sus flujos son propios, no derivados de contratos gubernamentales ni de subsidios”.

Agregó que también hay ventajas como un mayor atractivo para fondos globales. “Muchos fondos de pensiones y de inversión tienen mandatos que les prohíben comprar deuda por debajo de cierto umbral de calificación”.

Malos pasos

Por el contrario, hay otro grupo de empresas del mercado bursátil mexicano que tienen una calificación crediticia menor que la de México.

Dentro de ese listado se encuentra la empresa petroquímica Orbia, antes conocida como Mexichem, así como la institución financiera, Banco del Bajio, ambos casos tienen calificación de BB+, por parte de Fitch Ratings.

También se ubican en un grado especulativo.

Eduardo Ramos, añadió que, en sentido contrario, una baja calificación corporativa afecta directamente el costo de capital. 

“La empresa paga más intereses, cuenta con menos margen para refinanciar sus pasivos, puede perder acceso a ciertos inversionistas y enfrenta mayor presión sobre su acción”, dijo.

El analista agregó que “si la baja la acerca o la manda a grado especulativo, el golpe puede ser más fuerte: algunos fondos de inversión tienen prohibido mantener esos instrumentos en empressa que bajan de calificación, lo que puede provocar ventas forzadas y encarecer todavía más el financiamiento".

Bolsas mexicanas ligaron tres días a la baja

Las bolsas de valores de México cayeron en la primera jornada del mes y sumaron su tercera jornada consecutiva con pérdidas, luego de una suspensión de las negociaciones indirectas de paz entre irán y Estados Unidos, que impulsó los precios del petróleo.

El índice líder S&P/BMV IPC, de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), cayó 0.66% a 68,137.03 puntos. El índice FTSE-BIVA, de la Bolsa Institucional de Valores (Biva), retrocedió 0.68% a 1,365.15 unidades.

Ambos indices tienen una pérdida acumulada de 2.69% para la BMV y de 2.96% para BIVA. En el presente año, el S&P/BMV IPC avanza 5.95% y el FTSE-BIVA sube 7.28 por ciento.

Laura Torres, directora de Inversión en IMB Capital Quants, escribió que localmente “los inversionistas mexicanos asimilaron el recorte del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 emitido por Banco de México (Banxico) al 1.1%, reavivando temores de atonía económica y presionando al tipo de cambio”.

Hacia adelante, detalló que el riesgo permanecerá sesgado a la baja y supeditado a los datos de empleo en Estados Unidos, por lo que parece coherente mantener un enfoque defensivo.

Además, todavia hay incertidumbre por el enfrentamiento en Medio Oriente. 

Irán pausó las negociaciones indirectas con Estados Unidos porque Israel ordenó a sus tropas avanzar más profundamente en el Líbano para combatir a Hezbolá, un grupo respaldado por Teherán, entorpeciendo los esfuerzos para un tregua con ya tres meses de guerra.

Al interior del S&P/BMV IPC la mayoría de los valores cayeron. Destacó la caída de Industrias Peñoles (-4.04%), tras la subida de casi 6% en los precios del crudo y el fortalecimiento del dólar que hizo caer a los metales. 

Las acciones que tuvieron mayores caídas fueron Grupo México (-4.04%), seguido por Grupo Carso (-4.01%) y Grupo Bimbo (-3.62%).