Cetes a 28 días bajan pero suben los de otros plazos

Los rendimientos de los Certificados de la Tesorería (Cetes) mostraron un comportamiento diferenciado en la subasta del martes, con una baja de 24 puntos base en el plazo de 28 días, a 6.25%, mientras que los instrumentos de 91, 175 y 693 días registraron incrementos hasta de 9 puntos base.

De acuerdo con los resultados de la subasta de valores gubernamentales, correspondiente a la semana 36 del año, la mayor demanda se presentó sobre los Cetes de 91 días, donde los inversionistas solicitaron casi el triple del monto colocado. En tanto, para los títulos de 693 días, la demanda alcanzó casi tres veces la oferta.

La tasa de los Cetes a 28 días, con un rendimiento de 6.25%, registró una disminución, luego de que la semana anterior subió 36 puntos base. Con el resultado de esta semana, la tasa para este tipo de instrumento acumuló una disminución de 82 puntos base contra el cierre del 2025.

Los Cetes a 91 días alcanzaron una tasa de rendimiento de 6.56%, con lo que subieron dos puntos respecto a la semana anterior. Con esto, la tasa aumentó luego de una disminución de 6 pb en la semana anterior.

Los papeles a 2 años registraron un rendimiento de 7.94%, un incremento de 7 pb respecto de la subasta inmediata anterior.

Presión en plazos mayores

El comportamiento de la subasta mostró una mayor sensibilidad en los plazos de mayor duración, mientras que el Cete a 28 días registró una fuerte reducción en su rendimiento, en línea con la expectativa de estabilidad en la tasa de referencia del Banco de México.

Estrategas de Banco Invex comentaron que el mercado está atento a la presentación del Paquete Económico 2027, especialmente a la credibilidad de las estimaciones de déficit, ingresos, gasto y crecimiento, así como a la trayectoria de consolidación fiscal que planteará el gobierno.

Un paquete poco convincente podría elevar la prima de riesgo y presionar las tasas de largo plazo mientras que un programa fiscal creíble, con supuestos realistas y una trayectoria clara de consolidación podría reducir parte de esa prima y favorecer un aplanamiento de la curva.