Lectura 4:00 min
Incertidumbre por T-MEC seguirá frenando inversión en México: S&P Intelligence
Existe el riesgo de que nuevas exigencias vuelvan más difícil cumplir con los criterios de exportación hacia Estados Unidos y afecten decisiones de inversión.
El boom de inversiones en tecnología e IA que vive EU fue un determinante para acelerar las exportaciones de equipos de cómputo y algunos componentes desde México.
En tanto no se resuelva el acuerdo comercial con Estados Unidos, México y Canadá, el llamado T-MEC, continuará presente la brecha negativa del producto así como la debilidad de las inversiones, advirtió el economista jefe para mercados emergentes en América Latina, de S&P Intelligence, Ellijah Oliveros Rosen.
Reconoció que ante el rumbo que están tomando los encuentros entre los socios comerciales rumbo a la revisión formal que iniciará en julio, el escenario más probable es que se extenderán las negociaciones y habrá revisiones anuales entre los socios, refirió.
S&P Intelligence, es una consultoría económica, independiente del área de calificaciones de la agencia S&P; por tanto, sus comentarios son ajenos al reciente cambio en la perspectiva del perfil financiero de México, que ahora es Negativa.
Al participar en el seminario virtual, referente a “Los horizontes de América Latina: tendencias y perspectivas para 2026”, precisó que este escenario no es del todo positivo porque no brinda certidumbre a los inversionistas.
La inversión privada en México mantiene una trayectoria de debilidad desde el año pasado que refleja precisamente la incertidumbre alrededor del futuro acuerdo comercial, subrayó.
El escenario para México se complica, comentó, porque el año pasado esta inversión privada registró una caída y solo las exportaciones ligadas al sector tecnológico experimentaron un crecimiento.
El experto aclaró que el boom de inversiones en tecnología e Inteligencia Artificial que vive Estados Unidos, desde el año pasado, fue un determinante para acelerar las exportaciones de bienes relacionados desde México, como equipos de cómputo y algunos componentes.
El problema es que gran parte de estos bienes exportados por EU desde México, tienen componentes de Asia, particularmente de Taiwán. Esto implica que el valor agregado se captura en 50% desde Asia y el resto de México.
“En el contexto del T-MEC, donde es casi seguro que Estados Unidos buscará endurecer las reglas de origen y elevar el contenido regional de exportaciones, podemos esperar un entorno más complejo para México”.
La muestra está en la industria automotriz, donde el incremento de los requisitos de contenido regional elevó los costos, complicando las cadenas de suministro y alimentando incertidumbre para las armadoras que operan en México.
Es decir, existe ahora el riesgo de que nuevas exigencias vuelvan más difícil cumplir con los criterios de exportación hacia Estados Unidos y terminen afectando decisiones de inversión y producción.
De acuerdo con información del Inegi, la formación bruta de capital fijo cayó 3.9% a tasa anual en el 2025, producto de una caída de 15.3% en la inversión pública y de 1.7% en la privada.
Conflicto en Medio Oriente, llueve sobre mojado
El analista destacó que esta debilidad que imprime la inversión en el crecimiento tiene mal colocado a México para enfrentar el choque que representa el conflicto de Medio Oriente.
México y Colombia llegan al nuevo episodio de tensión global con brechas económicas negativas y en contraste, Argentina, Brasil, Chile y Perú, enfrentarán este contexto internacional en una fase positiva del ciclo.
Resaltó que México tiene una exposición media al conflicto en Medio Oriente, ya que se ha convertido en un importador de petróleo.
Pero el mayor impacto se está sintiendo ahora mismo en los precios de fertilizantes y su efecto en los alimentos, consignó.
En la conferencia explicaron que desde el año pasado se presentó un incremento en las inversiones de Estados Unidos hacia áreas tecnológicas, lo que generó una importante demanda de componentes relacionados al sector, desde México.
Los otros escenarios menos probables para el T-MEC
El primer escenario que podría resultar de la revisión del T-MEC, que planteó el analista, es la renovación del acuerdo por otros 16 años, que mantendría revisiones cada seis años.
Éste sería el resultado más positivo para los socios y para los flujos de inversión de largo plazo, pero lo identificó como poco probable.
El escenario más negativo, aunque considerado el menos probable, sería la salida de alguno de los tres países del T-MEC.
De acuerdo con las reglas del acuerdo, cualquiera de los miembros puede abandonarlo notificando su decisión con tres meses de anticipación. Oliveros Rosen agregó que éste abriría interrogantes sobre los aranceles que permanecerían vigentes y los que desaparecerían.