México, con panorama positivo: organismos

La actividad económica de México cuenta con un panorama favorable para los próximos años, resultado de reformas en marcha como la tributaria, concuerdan expertos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE); la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) y el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF).

Consideran que derivado de la reforma tributaria del 2013 aplicada en México y Chile, aún espera un impacto total sobre la recaudación en los próximos años .

Explican que con el trasfondo de brechas del producto negativas, como la que tiene México, los bancos centrales enfrentan un dilema al presentarse presiones inflacionarias por encima del objetivo en algunos casos.

Al interior del análisis económico anual que formulan las tres entidades en conjunto para América Latina, consignan que junto con México, otros 11 países de la región transitan por la fase baja del ciclo económico, lo que podría ser uno de los determinantes del decepcionante crecimiento que registrará la región este año, que estiman entre -0.5 y -1 por ciento .

De acuerdo con Jaime Reusche, analista de Soberanos para América Latina en la calificadora Moody’s, por la reforma tributaria se observan ingresos importantes que ayudan a compensar parcialmente la caída de los recursos petroleros. Sólo en el primer semestre, según el Servicio de Administración Tributaria (SAT), los ingresos tributarios aumentaron 15% respecto de la recaudación del año anterior.

Estrategias fiscales

En el documento consignan que por la baja base de tributación, los multiplicadores fiscales de México como proporción del PIB suelen ser de los más altos de la región.

Refirieron que cuando se han aplicado estrategias de ajuste fiscal inteligente en México, el multiplicador de impacto en el PIB (...) tiene efectos significativos durante al menos dos años .

En el documento desarrollado por la OCDE, en colaboración con la Cepal y el CAF, precisan que un marco de ajuste fiscal inteligente combina impuestos, deuda y reasignación de gasto, de manera que pueda acelerarse el crecimiento y mantenerlo así, de forma sostenible.

Un marco de ajuste fiscal inteligente puede ayudar a contrarrestar tanto la desaceleración como la tendencia a la baja del PIB potencial .

El multiplicador fiscal es una estrategia tributaria dirigida a la producción agregada, cuyo efecto resulta más positivo en momentos de contracción económica.

Deuda, un riesgo

Pese a sugerir a la deuda como un determinante de la estrategia de ajuste fiscal inteligente , evidencian que el crecimiento de las obligaciones públicas en la región merecen atención .

Ubican la deuda pública de México en la posición número 12 de la región, ordenadas desde la más alta, que es la que administra Brasil estimada en 66.5% del Producto, y la de México estimada en 35.5% del PIB. Esta medición no incorpora deuda de órganos paraestatales como Pemex o la Comisión Federal de Electricidad.

Refieren que este empeoramiento de las condiciones fiscales de los gobiernos ha disminuido el margen de maniobra para la adopción de estímulos fiscales en la región, lo que representa un reto para los gobiernos, para restablecer el espacio fiscal incluso con brechas de producto negativas.

Evitar recortes de gasto

En el análisis, los expertos de los organismos establecen que ante la reducción de ingresos públicos, en México y las demás economías de la región, las autoridades deben actuar con cautela para evitar recortes masivos de gasto .

Esto porque muchas de las acciones de ajuste fiscal tienden a impactar en inversiones en capital físico y humano . Explican que todos los países necesitan una distribución de los recursos disponibles más eficiente y centrada en la mejora de la capacidad del estados para proveer bienes y servicios .

Establecen que sólo a Colombia y Ecuador les queda margen para reforzar la tributación .

PIB potencial bajo

En el capítulo dedicado a las perspectivas económicas de la región, los expertos estimaron el PIB potencial, o tasa natural de crecimiento para los países de la zona.

Consignan que el de México está en 4%, medición que supone el impacto positivo de las reformas en la capacidad de crecer de la economía, tasa que es la quinta de la región, asumiendo que el PIB potencial más alto lo tienen Paraguay y Panamá que corresponde a 6%; seguido por el de Perú, de 5.8%; República Dominicana, de 5.6%, y el de Honduras de 5 por ciento.

En el análisis, prevén que el crecimiento de Estados Unidos sea alrededor de 2% entre el 2016 y el 2017. Estiman que los precios del petróleo se situarían entre 42 y 45 dólares por barril a finales del 2016 y asciendan a un rango entre 45 y 55 dpb el año entrante.