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Inversión fija agudiza caída antes de finalizar 2017
La caída en construcción residencial añadió presión al índice de inversión fija bruta. Este renglón reportó en noviembre el mayor descenso en cuatro años.
El gasto en inversión fija continuó a la baja antes de cerrar 2017. En noviembre del año pasado, la inversión fija bruta reportó un descenso de 4.1% a tasa anual, con lo que no sólo logra acumular cuatro meses en terreno negativo, sino que expone que la baja en inversión productiva se agravó, ya que reportó la mayor baja desde abril de 2017.
La inversión fija, conformada por el gasto realizado en maquinaria y equipo, así como por el destinado a obras de construcción, fue especialmente afectada por este último sector. De acuerdo con datos ajustados por efectos estacionales del Inegi, el gasto en construcción durante noviembre se vio frenado por la caída en obras pública y, por primera vez en seis meses, por bajas en el segmento residencial.
Los recortes al gasto público en el transcurso del año han provocado que la construcción no residencial logré acumular 20 meses de descensos hilados. Tan sólo en noviembre este elemento de la inversión productiva se contrajo 6.0%, respecto al mismo mes de 2016.
El factor que sumó presión al segmento de la construcción fue la caída en las obras residenciales, ya que por primera vez desde mayo, reportaron un descenso de 7.1% anual, que además representa la contracción más importante para las obras de este tipo en cuatro años.
En el agregado, la inversión en construcción sufrió un descenso de 6.5% en el último año, acumulando un año a la baja.
Persisten riesgos
Detrás del desempeño de la inversión fija antes de cerrar el año, se presume está la incertidumbre provocada por la renegociación del TLCAN y por el proceso electoral de 2018, según detallaron en su reporte Janneth Quiroz y Alessandra Ortiz, analistas de Monex.
Hacia delante, las especialistas afirmaron que en el transcurso de los próximos meses estos elementos de incertidumbre prevalecerán, impactando negativamente la inversión, posponiendo los planes de expansión del sector privado.
Es así que el componente de maquinaria y equipo también se mantuvo en números rojos por tercer mes consecutivo, esta vez con un descenso anual de 1.1 por ciento. El capital fijo de origen nacional destacó al reportar una caída anual de 7.0%, acumulando dos meses en esta tendencia.
Las compras de equipo de importación, por el contrario, se mantuvieron al alza con un incremento de 3.9% anual, el más significativo desde agosto.
Eduardo González, analista de Citibanamex, resaltó que entre enero y noviembre de 2017, la variación promedio anual de la inversión fija reveló un decremento de 1.8%, mientras que en el mismo periodo de 2016 se alcanzó un alza de 1.2 por ciento. Con este antecedente señaló que la inversión probablemente seguirá siendo el eslabón más débil de la demanda en el corto plazo.
"El desempeño actual de la inversión parece consistente con nuestra opinión
de que una recuperación en la inversión es poco probable en el corto plazo debido tanto al
exceso de capacidad de producción, así como a la debilidad en la actividad de la construcción", dijo.