En algunos meses la Fed podría bajar la tasa, pero no descartan otra alza para enfrentar la inflación

Los responsables políticos de la Reserva Federal (Fed) parecen cada vez más cómodos cerrando el año con las tasas de interés en suspenso y el reloj corriendo sobre la prontitud de un primer recorte mientras intentan diseñar un “aterrizaje suave” para la economía.

Las tasas de inflación se mueven más o menos como yo pensaba”, dijo ayer el gobernador de la Fed, Christopher Waller, una voz dura e influyente en el banco central estadounidense, al centro de estudios American Enterprise Institute.

“Estoy cada vez más convencido de que la política económica está bien posicionada para frenar la economía y devolver la inflación a 2%”, dijo, y también “razonablemente seguro” de que lo logrará sin un fuerte aumento de la tasa de desempleo, actualmente en 3.9 por ciento.

Si el descenso de la inflación continúa “durante varios meses más, tres, cuatro o cinco meses, podríamos empezar a recortar la tasa de interés oficial sólo porque la inflación es más baja (…) “No tiene nada que ver con intentar salvar la economía. Es coherente con todas las normas políticas. No hay razón para decir que lo mantendremos muy alto”.

En su opinión, continúa abierta la posibilidad de nuevos aumentos de réditos si los próximos datos incluyen un resurgimiento inesperado de las presiones sobre los precios. Y una sacudida imprevista podría “hacer saltar por los aires” el escenario de aterrizaje suave, dijo.

Por su parte, en su intervención en una reunión de la Asociación de Banqueros de Utah en Salt Lake City, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, trató de mantener viva la posibilidad de otro incremento de tasas, planteando una serie de interrogantes sobre la durabilidad de los avances en materia de inflación.

“Mi perspectiva económica de referencia sigue esperando que tengamos que subir más la tasa de los fondos federales para mantener la política suficientemente restrictiva como para reducir la inflación hasta nuestro objetivo de 2% de forma oportuna”, declaró Bowman.

Pero incluso Bowman se abstuvo de pedir abiertamente un nuevo aumento de la tasa de interés oficial. Al igual que Waller y Goolsbee, afirmó que la actuación de la Fed dependerá de los datos económicos.

El jueves se publicarán nuevos datos sobre la inflación, y los responsables políticos también tendrán a la mano un nuevo informe mensual sobre el empleo y otros datos antes de reunirse el mes que viene.

Waller se refirió a los datos recientes que ya se han movido en la dirección de la Fed: los precios al consumo se mantuvieron estables en octubre, el gasto minorista se debilitó y el crecimiento salarial se debilitó lentamente.

El mercado laboral sigue “bastante tenso” y hay que vigilarlo, dijo, mientras que la reciente caída de las tasas de interés del mercado a largo plazo ha moderado parte del endurecimiento del crédito en el que se basa la Fed para frenar la economía.

Sin embargo, las tasas a largo plazo “siguen siendo más altas que antes de mediados de año, y las condiciones financieras generales son más estrictas, lo que debería ejercer una presión a la baja sobre el gasto de los hogares y las empresas”, señaló Waller.