CKD, mercado joven y con retos

En los últimos años, se han creado nuevos vehículos que permiten la inversión en infraestructura y real estate como los CKD y los Fibras.

Prueba de lo anterior es que se tienen listados 24 CKD que han levantado 60,000 millones de pesos en el mercado mexicano.

Sin embargo, estos instrumentos aún enfrentan retos importantes, debido a que es un mercado relativamente joven en México.

En este contexto, Francisco Tonatiuh Rodríguez, presidente de Afore XXI Banorte, comentó en el panel sobre capital privado y las perspectivas en infraestructura de Latin Markets, que los activos relacionados a la infraestructura resultan más complejos que los Fibras.

Lo anterior, debido a que, además de los riesgos financieros que existen, también están los riesgos sobre los proyectos, por lo que las administradoras de pensiones deben ser selectivas y cuidadosas; no obstante, el directivo manifestó el interés de las afores por invertir en este tipo de instrumentos.

Carlos Ramírez, presidente de la Consar, comentó que hoy por hoy, las afores han ido adquiriendo más capacidad para invertir en este tipo de instrumentos, luego de cambios en las reglamentaciones. Comentó: Si bien hay áreas de mejoras, han ido evolucionando favorablemente .

En medio de esto, los participantes de la mesa coincidieron en que luego de los primeros años de operación de los CKD, viene una etapa de crecimiento y madurez para aumentar la inversión en este tipo de activos, aunado a que la incertidumbre en torno a su operación ha disminuido porque ahora se puede ver cuál ha sido su comportamiento.

En tanto, uno de los retos para el desarrollo de los CKD en el mercado recae en la parte del administrador de cada uno de éstos, ya que debe demostrar su calidad al mercado mediante la experiencia en la inversión en infraestructura, así como en la selección de proyectos, los cuales deben ser capaces de ofrecer rendimientos atractivos.

carmen.luna@eleconomista.com.mx