CFE dobla su apuesta por el mercado

La Comisión Federal de Electricidad decidió ampliar su apuesta para la expansión de su infraestructura, a través del mercado, fuera del balance público y sin aumentar su propia deuda.

Es una apuesta ambiciosa que busca garantizar el financiamiento de largo plazo, generar confianza entre los inversionistas, y sobre todo contar con vehículos de financiamiento alternos al presupuesto gubernamental.

Con la experiencia de la Fibra E sobre los derechos de transmisión del Sistema Nacional de Interconexión, avanza en las preparación para el lanzamiento de una Fibra E sobre los activos de generación eléctrica.

Es la ruta que la CFE, dirigida por Emilia Calleja, trazó para su plan de inversiones, con un horizonte a cinco años.

Es parte de la estrategia global que marca la secretaria de Energía, Luz Elena González Escobar.

CFE tiene previsto invertir más de 700 mil millones de pesos en toda la cadena de valor de producción en generación, transmisión, distribución y gasoductos en los siguientes cinco años.

Cerca del 55% de las inversiones provienen de estrategias financieras alternas que la CFE está poniendo en marcha.

Una de ellas es la Fibra E que tiene los derechos de transmisión del Sistema Nacional de Interconexión.

Esto permite cotizar los títulos en el mercado bursátil. Es un mecanismo que se está utilizando para financiar más inversión en transmisión y crecer la base de infraestructura e interconexión en el país.

Permite invertir más allá del presupuesto.

Está en preparación el nuevo vehículo más los esquemas de inversión mixta con participación privada.

Es la Fibra E que incluirá a las centrales eléctricas, en particular las nuevas centrales de ciclo combinado que están en fase de construcción y operación.

El próximo año será clave para su lanzamiento.

El director de finanzas de la CFE Eugenio Amador Quijano es quien está arrastrando el lápiz para definir los activos que se incluirán y la proyección de los flujos esperados.

Es una especie de as bajo la manga con el que la empresa estatal eléctrica listará en el mercado bursátil sus propios activos para reciclar capital.

Con estos vehículos de inversión alternativos CFE contará con recursos diferentes al presupuesto que recibe del gobierno y ampliará su capacidad de financiamiento.

CFE pondrá sobre la mesa sus activos de generación eléctrica y se asociará con empresas privadas, con jugadores que tienen la experiencia y la capacidad financiera para poner más centrales e impulsar la capacidad de generación eléctrica en el sistema mexicano.

De acuerdo con el responsable de las finanzas de la empresa estatal eléctrica, una de las iniciativas más importantes que vienen a partir de la reforma del 2024 en el sector eléctrico, es el esquema de inversión mixta para centrales renovables por cerca de 8 mil megawatts con un monto aproximado a los 12 mil millones de dólares.

Permitirá a la CFE asociarse con jugadores que tienen la experiencia y la capacidad financiera para poner más centrales, más generación en el sistema en México.

Al mismo tiempo, permitirá a CFE dar servicio a toda su base de clientes, en los segmentos: doméstico, industrial y comercial.

En paralelo, la deuda que puedan llegar a tomar estos instrumentos no se abulta, no se consolida en el balance de la CFE, es decir, son proyectos que se financian con el propio flujo de los proyectos, la deuda se queda a nivel vehículo y esto no afecta la deuda de la CFE.

En suma, con este tipo de estrategias lo que se busca lograr es generar financiamiento de largo plazo, confiabilidad con los inversionistas de la deuda, en la que invierten en la CFE, y asegurar una capacidad financiera de largo plazo donde la empresa pueda seguir manteniendo su calidad crediticia y su capacidad de pago de largo plazo, que es esencial para tener una empresa sana financieramente y un motor para el crecimiento económico del país.

El funcionario presume que la CFE tiene un presupuesto muy sano para el 2026.

Y para el presupuesto del 2027, la CFE logra un balance primario positivo de 76 mil 500 millones de pesos.

Después del costo financiero de 51 mil millones de pesos, logra un balance positivo estimado de 25 mil millones de pesos.

Aclara que CFE no recibe subsidio ni transferencias federales para su operación.

Una de las transferencias que recibe y que van directamente a las tarifas domiciliarias es de 90 mil 402 millones de pesos.

Hacia adelante, la CFR planea destinar para inversión física 58 mil millones de pesos, proyecta tener ingresos de 514 mil millones de pesos y tendrá gastos programables de 528 mil millones de pesos.

Hacia el mediano plazo el compromiso de inversión previsto es de más de 700 mil millones de pesos en toda la cadena de valor de producción, en generación, transmisión, distribución y gasoductos.

Cerca del 60% del plan de expansión de la infraestructura se realizará con las nuevas estrategias de inversión fuera de balance, es decir con los vehículos de inversión o fibras y las inversiones mixtas.

CFE, definitivamente, tomó la opción de redoblar su apuesta por el mercado. Suena bien. Veremos.

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