Tres temas sobre Banamex

La venta de Banamex por parte de Citigroup implicará una reconfiguración del sistema financiero mexicano en muchos sentidos. Por su magnitud y tipo de activos involucrados será una venta compleja y larga a iniciarse en la primavera. Se da en un momento en que hay una transformación tecnológica de los servicios bancarios con el surgimiento de las fintech que está desafiando la operación convencional de la banca y sus sucursales. Como era previsible, han surgido muchas interrogantes.

Presto, López Obrador declaró que “le gustaría que el banco se mexicanice, regresarle Banamex a México”. ¿Sí? ¿Pues que nos lo quitaron? Luego agregó: “las ganancias se van al extranjero y no se reinvierten en México”. Esto es ignorancia, así se pensaba en 1970. En el mundo globalizado de hoy importa poco si el accionista mayoritario es extranjero o no. También saboreó que “ahora si la operación le dejará al gobierno miles de millones de pesos en impuestos”.

La intención de Citigroup es vender el paquete completo sin fraccionar la venta. Es decir, en un solo lote incluir la banca al menudeo con la licencia bancaria y la marca, los edificios de oficinas y sucursales, la aseguradora, la Afore y la fundación con la colección artística y los inmuebles coloniales que son museos. Ha surgido la especulación sobre el posible precio de salida del paquete. Para ello se necesita conocer la valuación de cada componente. Valuar la operación bancaria al menudeo requiere aplicar una metodología que considera, entre otros factores, la utilidad, el capital regulatorio mínimo para cumplir con los lineamientos de capital y definir el precio de venta como un múltiplo del capital tangible. Una estimación razonable sería un precio de entre 6.5 a 8.5 miles de millones de dólares (mmd), un rango prudente que equivale de 1.6 a 2.2 veces su valor en libros. De forma similar se debe valuar a la Afore y la aseguradora. Sobre el acervo cultural, una buena aproximación es el avalúo para el aseguramiento de dicho patrimonio. Así, se ha manejado una cifra preliminar del paquete de 15 a 19 mmd.

El destino del magnífico acervo artístico e inmobiliario ha causado inquietud. Citibanamex asumió una vocación cultural a través de una magnífica labor de Fomento Cultural Banamex y el manejo de sus dos museos principales, el Palacio de Iturbide y el Palacio de los Condes de San Mateo de Valparaíso. Dependerá de si los nuevos dueños asumen esta responsabilidad cultural o qué deciden sobre ese patrimonio. Ya hay voces que claman por una expropiación del acervo, lo cual sería otro grave error de la 4T.

Como parte del paquete, el acervo artístico evidentemente no constituye la motivación principal para el adquiriente. Es equivalente a comprar una casa y que el vendedor incluya en la operación los cuadros y muebles. No es lo determinante para la transacción. Pero sí es insólito vender activos financieros junto con activos artísticos. Ello podría llevar a sacar el patrimonio cultural del paquete y ofrecerlo en forma individual o dividido. ¿Habrá algún interesado del sector privado en comprar íntegramente Fomento Cultural Banamex?

Twitter: @frubli