Arrancamos la segunda semana del último mes del año, la cual será clave para determinar si finalmente se logra llegar a un acuerdo entre las dos economías más grandes del mundo con respecto a la guerra comercial que ha mantenido la economía global y los mercados en vilo por más de un año

También será clave para ver si Estados Unidos el próximo domingo 15 de diciembre incrementa los aranceles a productos chinos, tal y como tiene previsto, pudiéndose ir la resolución del conflicto hasta finales del año entrante, después de las elecciones presidenciales en Estados Unidos.

Para todos ha quedado bien claro que la guerra comercial entre ambos países ha traído una enorme volatilidad e incertidumbre a la economía y a los mercados accionarios, de deuda y de materias primas, los cuales han variado fuertemente en sus cotizaciones con base en los avances y declaraciones que se han venido generando por parte de los funcionarios de uno y otro país.

De hecho, la semana pasada, y en una muestra de buena voluntad, el gobierno chino anunció el retiro de aranceles a bienes procedentes de Estados Unidos, por lo que la comisión arancelaria del Consejo de Estado está llevando a cabo la exclusión de tarifas para lotes de soya, cerdo y otros productos provenientes del país americano; sin embargo, el presidente Trump mencionó el martes pasado que estaba dispuesto a esperar hasta su eventual reelección a finales del año entrante para llegar a un acuerdo con el gobierno chino, lo que mantiene la tensión en las negociaciones.

Por lo pronto, los mercados se mantienen atentos a estos siete días en los que un tuit o una declaración podrían posponer hasta el año entrante la firma de la fase 1 del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, con las consecuencias que esto podría traer a las expectativas de crecimiento económico y a las cotizaciones en los diferentes mercados que ya mencionamos.

Mientras tanto, y a pesar de la guerra comercial, el dato sobre empleo que emitiera el Departamento del Trabajo de Estados Unidos, el pasado viernes, mostró el mayor crecimiento de los últimos 10 meses, donde ubicó la tasa de desempleo en 3.5%, dato mejor que en su lectura previa de 3.6%, las nóminas no agrícolas subieron en 266,000 puestos el mes pasado versus los 180,000 empleos estimados por economistas consultados por Reuters, y el sector manufacturero recuperó los 43,000 empleos perdidos en octubre.

Adicionalmente, los sueldos promedio por hora tuvieron un alza marginal de 7 centavos, o 0.2% en noviembre, tras la subida de 0.4% en octubre. Los salarios crecieron 3.1% en noviembre luego del incremento de 3.2% del mes previo, por lo que se puede concluir que el reporte de empleo fue sólido y mantiene la expectativa de que la Fed dejará sin cambios su tasa de referencia en la reunión de política monetaria a celebrarse esta misma semana por parte del instituto central, lo que dio fortaleza al dólar en el mercado.

Por su parte, funcionarios del gobierno mexicano manifestaron no estar muy optimistas con respecto a la posible aprobación del T-MEC este año, y piensan que podría irse hasta el año entrante, lo cual complicaría las negociaciones ante el año electoral en Estados Unidos, a pesar de que Nancy Pelosi, líder demócrata en la Cámara de Representantes, manifestara su optimismo por llegar a una aprobación antes del 20 de diciembre.

Claramente la moneda está en el aire y esta semana será clave para saber si los mercados seguirán guiados por los temas comerciales o no, pero por lo pronto es justo decir que sea cual sea el rumbo que tomen las negociaciones, éstas impactarán definitivamente en las cotizaciones del dólar, y por ende, del peso frente a éste, las de las tasas de interés y el precio de las mercancías o commodities, como son los granos, el petróleo y los metales precios, como el oro y la plata.

Al final del día, todo se traduce en volatilidad, y la única forma de lidiar con ésta es tomando coberturas.

Alfonso García Araneda es director general de Gamaa Derivados, empresa que nace en 1998 cómo miembro fundador del Mercado Mexicano de Derivados (MexDer).

www.gamaa.com.mx