Creció inversión de Afores en renta variable internacional

La inversión de las administradoras de fondos para el retiro (Afores) durante julio en renta variable internacional aumentó en 197,873 millones de pesos, al pasar de 1.03 billones de pesos en julio de 2025 a 1.228 billones de pesos en el mismo mes de este año.

Las Afores canalizaron más recursos a las inversiones en bolsas de valores del extranjero que a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y a la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

Expertos consideraron que la preferencia es por ventajas de estrategia de ciclo, diversificación y en las profundas limitaciones operativas que enfrenta el mercado nacional.

De acuerdo con datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), durante el séptimo mes del año, las inversiones de las Afores en renta variable extranjera representaron el 13.70% de su portafolio, que, en comparación con el mismo periodo del año pasado, fue de 13.47%, un incremento de 0.24 puntos base.

La renta variable internacional aumentó 197,873 millones de pesos, al pasar de 1.03 billones en julio de 2025 a 1.228 billones en el mismo periodo de este año. En dólares presentó un incremento de 27.62% o 15,226 millones dólares.

En comparación con la renta variable nacional, fue de 6.76% de su portafolio, que, respecto al mismo periodo del año pasado, fue mayor al 6.63% por ciento.

La inversión en renta variable local pasó de 507,491 millones a 605,603 millones de pesos, un alza de 98,112 millones de pesos. En dólares aumentó 7,537 millones dólares o un incremento de 27.62 por ciento.

El director de Análisis en Vardez Capital, Carlos Hernández, comentó que el mayor interés de las Afores por la renta variable internacional responde principalmente a una búsqueda de diversificación y de acceso a mercados y sectores que tienen una representación mucho menor en México.

“Los mercados internacionales permiten tener exposición a tecnología, inteligencia artificial, salud y otras industrias de crecimiento, además de contar con una mayor profundidad y variedad de emisoras”, añadió.

Por su parte, Amin Vera, director financiero de Invala Family Office, consideró que la preferencia por incrementar la exposición en mercados internacionales (especialmente el de Estados Unidos) frente al nacional en los portafolios de las administradoras de los recursos de los trabajadores mexicanos responde a razones de estrategia de ciclo, diversificación y a los problemas estructurales que aquejan a ciertos sectores del mercado mexicano.

“Ante la falta de otras opciones atractivas de diversificación de alto impacto, la recomendación lógica es mover pequeños porcentajes del portafolio (como un 2%) de forma moderada hacia la renta variable internacional para dar estabilidad y un crecimiento constante”, detalló.

Vera resaltó la extrema falta de liquidez que impide a las Afores rebalancear posiciones ágilmente en ciertos fideicomisos.

El incremento en la inversión se dio en un periodo donde el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el S&P/BMV IPC, apenas escaló 0.04% a 69,936.99 unidades y el FTSE-BIVA, de la Bolsa Institucional de Valores, ganó 0.93% a 1,354.19 puntos.

Las Afores administran recursos por 8.965 billones de pesos, 17.16% más respecto a mayo del 2025, cuando había 7.652 billones.

Además, el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) registra 70.4 millones de cuentas individuales administradas por las Afores.

Fibras pintan entre las favoritas

En el caso de los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras) la inversión de las afores aumentó de 3.02% a 3.12% en el séptimo mes del 2026, esto es un alza de 0.10 puntos base.

Carlos Hernández afirmó que en los Fibras hay varios elementos atractivos. “Por un lado, ofrecen distribuciones periódicas que, dependiendo del Fideicomiso, pueden representar rendimientos de alrededor de 5% a 7% anual, además de la posibilidad de obtener una ganancia por la apreciación del CBFI”.

Por otro lado, detalló que permiten tener exposición a activos inmobiliarios que generan flujos relativamente estables.

En particular, los fideicomisos inmobiliarios de corte industrial tienen una tesis interesante por el nearshoring, la demanda de espacios logísticos y la limitada disponibilidad de inmuebles en algunos mercados.

En lo referente al portafolio de inversión de las Afores que destinaron en instrumentos gubernamentales como bonos de desarrollo del gobierno federal en unidades de inversión (Udibonos), Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), entre otros, fue ligeramente mayor en 51.25% desde 51.21% de un año antes.

Mientras que el capital destinado a la adquisición de deuda privada nacional disminuyó, al pasar de 12.53% a 11.38% en julio de este año, un 1.15 puntos porcentuales, y las inversiones estructuradas bajaron de 8.15 a 7.76%, o 0.39 puntos porcentuales.

Peso altera la estrategia

Amin Vera consideró que a pesar de la lógica de preferir la renta variable internacional, “el fortalecimiento del peso mexicano (abajo de 17 pesos por dólar) ha beneficiado mecánicamente la valuación de grandes nombres del mercado nacional”.

Por esta razón, se prevé que en el corto plazo ocurra una rotación de los portafolios de las Afores hacia la renta variable nacional, la cual tiene una perspectiva de corto plazo un poco mejor gracias a este efecto cambiario.

De acuerdo con datos del Banco de México (Banxico), el peso mexicano anota una apreciación de 5.42% en lo que va del presente año, al pasar de 18.0080 pesos por dólar al cierre del año pasado, frente a los 17.0308 pesos del 28 de agosto.