Visión global

Estados Unidos reportó un crecimiento marginal equivalente a cero el primer trimestre del 2014.

El factor determinante para esta mala noticia fue el clima, el frío provocó que los niveles de inventarios subieran y las exportaciones se atoraran.

Lo bueno de este dato, al verlo desglosado, fue darse cuenta de que el consumo en el trimestre mejoró sensiblemente y se espera que tanto las exportaciones como los niveles de inventario mejorarán pronto.

La Fed continúa y continuará disminuyendo los estímulos, encontrándose ya en 45 billones, que para octubre podrían ser cero; otra clara señal de que la economía mejora, aunado al fuerte dato del empleo de abril, en el que se crearon 280,000 nuevas plazas de trabajo.

EUROPA

El escenario económico ha mejorado, aunque de manera muy débil. Sigue siendo preocupante el dato del desempleo, ya que continúa muy alto y la inflación permanece bajísima.

Se esperan anuncios de política monetaria muy pronto, tales como una réplica del QE que se hizo en Estados Unidos (programa de recompra de bonos).Otra posibilidad es que la tasa de depósitos, que está en cero, se vuelva negativa y que se cobre por tener depósitos a la vista. Hoy, lo más preocupante en esta región es el conflicto Rusia-Ucrania.

ASIA

Lo más representativo son China y Japón. China sigue en una zona tibia de crecimiento, pensamos que va a crecer 7.5%, como estaba previsto, y que si fuera necesario apuntalar esa economía el gobierno tiene margen para hacerlo.

En Japón, las cosas van mejor que en las últimas dos décadas, aunque la economía se ha enfriado recientemente.

Al igual que en China, el ministro Shinzo Abe tiene formas de apoyar el gasto, con el fin de promover el crecimiento y aumentar la inflación.

MÉXICO

Las noticias económicas siguen siendo malas: crecimiento marginal, gasto y consumo que también han sido desalentadores. Estados Unidos nos empezará a jalar hacia el quinto mes del año y las reformas están atoradas de momento, pero pensamos que sí van a salir.

Esperamos que el segundo semestre sea mejor, por lo que hay que entrar ya a nuestra Bolsa; porque para ganar, hay que estar adentro.

Dicho lo anterior, tengamos en mente que los siguientes dos meses podrían ser aún volátiles.

El autor es Director General de Somoza Musi y Asociados. Puede visitar su pagina de internet www.somozamusi.com ?

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