Pese a que la pandemia de Covid-19 generó mayor presión financiera y más incertidumbre en la actividad económica, Fitch Ratings afirmó la calificación de 25 municipios con sus respectivas perspectivas de un total de 29 en la categoría “BBB(mex)”, derivado de la robustez de las métricas de deuda.

De acuerdo con el último reporte de la calificadora, uno de los factores que se contemplaron fue que el historial de acceso al mercado de deuda fue satisfactorio para la mayoría de los ayuntamientos.

También evaluó la sostenibilidad de la deuda mediante dos métricas: la razón de repago (deuda neta ajustada o balance operativo) y la cobertura real del servicio de deuda (balance operativo y servicio de deuda).

El grupo de los ayuntamientos evaluados en esta clasificación está integrado por Atenco, Atlacomulco, Campeche, Chalco, Chiautla, Chicoloapan de Juárez, Cozumel, Cuernavaca, Guadalupe, Guasave, Guaymas, Jilotepec, Melchor Ocampo, Mexicali, Minatitlán, El Salto, Nezahualcóyotl, Playas de Rosarito, Santa Catarina, Soyaniquilpan de Juárez, Temascalapa, Teoloyucan, Texcoco, Tianguistenco, Tonalá, Tuxpan, Valle de Chalco Solidaridad, Zinacantepec y Zumpango.

La agencia informó que también revisó los datos de la Cuenta Pública a partir del 2019, donde el nivel de endeudamiento se consideró “sostenible” para 22 municipios y “en observación” para cuatro de ellos, mientras que tres no entregaron información al Sistema de Alertas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. 

Para Chiautla, Chicoloapan, Soyaniquilpan, Temascalapa y Teoloyucan se consideró que su acceso al mercado para contratar deuda adicional es limitado. Por su parte, Tonalá también fue evaluado como “más débil” porque cuenta con pasivos fuera de balance elevados.

Fitch Ratings expuso que la implementación de la Ley de Disciplina Financiera ha sido efectiva para mantener niveles de endeudamiento sostenibles.

“Con base en los supuestos comunes macroeconómicos mencionados y supuestos particulares de endeudamiento tanto de corto como de largo plazo de cada municipio, Fitch no observó cambios significativos en las métricas con respecto a la revisión de 2019 en la mayoría de los casos, excepto por dos municipios”, resaltó.

En el caso de Zumpango, la sostenibilidad de la deuda pasó a ‘aa’ desde ‘a’ debido a que se fortalecieron las métricas de razón de repago y de cobertura del servicio de la deuda, lo que llevó a un aumento en su calificación en escala nacional. Por el contrario, la sostenibilidad de la deuda de Cozumel bajó a ‘a’ desde ‘aa’ por el deterioro de las métricas, aunque ello no tuvo ningún impacto en su calificación.

La razón de repago de los municipios “BBB (mex)” calificados por Fitch se ubica entre ‘aaa’ y ‘a’.

Posicionamiento

La agencia señaló que las calificaciones de los municipios se ubican entre “BBB+(mex)” y “BBB-(mex)” por la combinación de la evaluación del perfil de riesgo como “más débil “, el puntaje de sostenibilidad de la deuda y los riesgos asimétricos.

Los 12 ayuntamientos con calificación “BBB+(mex)” tienen una sostenibilidad de la deuda de ‘aa’. La mayoría de ellos presenta coberturas del servicio de la deuda con puntajes de ‘aa’ y ‘a’ y riesgos asimétricos, como los casos de Chicoloapan, Jilotepec, Minatitlán, El Salto, entre otros.

Otras demarcaciones tuvieron coberturas del servicio de la deuda con puntajes de ‘bb’ y ‘b’, pero sin riesgos asimétricos, como Campeche, Playas de Rosarito y Zumpango.

El municipio de Guadalupe presentó coberturas del servicio de la deuda con puntaje de ‘b’ y riesgos asimétricos; se ubica en “BBB+(mex)” debido a que su estructura socioeconómica fue más fuerte que la de otras entidades con calificaciones más bajas.

"De los siete municipios con calificación “BBB(mex)”, una gran parte cuenta con una cobertura real del servicio de deuda con un puntaje entre ‘bbb’ y ‘b’ y riesgos asimétricos. Por su parte, si bien Chiautla tiene una cobertura con puntaje de ‘aa’, presenta una mayor percepción de riesgos asimétricos. Mexicali no muestra riesgos asimétricos; no obstante, su razón de repago es superior a 5 veces", indicó el reporte.

Entre los municipios con calificación “BBB-(mex)”, la mayoría presenta una combinación de coberturas del servicio de la deuda menores de 1.0 veces (puntaje ‘b’) y riesgos asimétricos. También se ubican en este nivel de calificación municipios con una razón de repago con puntaje de ‘a’ o ‘bbb’, como Santa Catarina, Guaymas, Cozumel y Teoloyucan.

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