La Fed pospondría los recortes de tasas hasta finales de año

Según una encuesta de Reuters entre economistas, la Reserva Federal (Fed) esperará al menos seis meses antes de bajar las tasas de interés este año, ya que las crisis energéticas provocadas por la guerra reavivan una inflación que ya se encontraba en niveles elevados.

La guerra en Oriente Medio, que dura ya casi dos meses, ha provocado un alza vertiginosa de los precios del combustible, lo que ha minado la confianza de los consumidores hasta niveles mínimos históricos y ha acabado con las expectativas del mercado respecto a un recorte de tasas de interés.

Incluso los responsables políticos más moderados de la Fed advierten ahora de que la inflación sigue siendo preocupantemente alta, lo que pone de manifiesto la falta de urgencia para actuar. En la última encuesta, los economistas han vuelto a retrasar la fecha prevista para el esperado recorte de tasas.

Aun así, la mayoría de los analistas se han mantenido en la opinión de que los réditos bajarán al menos una vez más. Sus expectativas de inflación son mucho más moderadas que las de los hogares, que están notando un aumento más acusado de los precios desde el inicio de la guerra, especialmente en el caso de la gasolina y la energía.

Una escasa mayoría de economistas, 56 de 103, en la encuesta de Reuters realizada entre el 17 y el 21 de abril, predijo que la tasa de interés de referencia de la Fed se mantendría estable en el rango de 3.50-3.75% a finales de septiembre, en comparación con el casi 70% que esperaba al menos una reducción para entonces en una encuesta realizada a finales de marzo.

La mayoría esperaba un recorte para finales de junio en una encuesta realizada a principios de marzo.

No había un consenso claro sobre el nivel al que se situarían las tasas al final del año, pero 71 economistas seguían esperando al menos un recorte. La previsión media apunta a una única reducción, en línea con las proyecciones del gráfico de puntos publicadas por la Fed el mes pasado.

Casi un tercio de los economistas prevé ahora que los réditos se mantengan sin cambios este año, casi el doble que en la encuesta anterior.

Cambio en la dirección de la Fed

La encuesta se realizó en su mayor parte antes de la audiencia de confirmación del candidato a presidente de la Fed, Kevin Warsh, ante una comisión del Senado de Estados Unidos el martes, aunque los economistas con los que se contactó posteriormente para analizar sus previsiones afirmaron que su testimonio no había modificado sus opiniones.

“Tenemos una perspectiva favorable, en líneas generales similar a la de la Fed, según la cual la inflación derivada de los aranceles es transitoria y el petróleo ejerce presión al alza sobre la inflación general, pero no se traduce en un aumento de la inflación subyacente. Por lo tanto, la Fed podrá bajar los tipos a finales de este año”, afirmó Michael Gapen, economista jefe para EU de Morgan Stanley.