No creo que podamos ser complacientes frente a la inflación: Schmid

Jeff Schmid, presidente de la Reserva Federal (Fed) de Kansas City, advirtió ayer que no se debe dar por sentado que el aumento de los precios de la energía tendrá solo un efecto transitorio sobre la inflación, dado que ésta se situaba cerca de 3.0% incluso antes de que la guerra con Irán desencadenara un alza de los precios del petróleo, y que los avances hacia el objetivo de 2.0% de la Fed se han estancado.

“No creo que podamos ser complacientes con respecto a los riesgos para las expectativas de inflación”, afirmó Schmid en unas declaraciones preparadas para su intervención ante el Club Rotario de Oklahoma City, añadiendo que le tranquiliza poco el hecho de que la mayoría de los indicadores de las expectativas de inflación a medio y largo plazos se hayan mantenido bastante estables. “Ahora es nuestro trabajo llevar a cabo medidas de política monetaria que validen esas expectativas”.

Schmid no especificó a qué medidas políticas se refería exactamente, aunque el año pasado votó en contra en dos ocasiones de la decisión de la Fed de recortar las tasas para apoyar un mercado laboral que, en su opinión, se encuentra en general en equilibrio.

La semana pasada, los mercados financieros reflejaron un aumento de las apuestas de que el aumento del precio del petróleo podría obligar al banco central a subir las tasas a finales de este año para frenar la inflación, aunque esta semana la opinión del mercado es que la Fed mantendrá los réditos sin cambios.

Muchos de los colegas de Schmid, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, el lunes, también han expresado su preocupación por la posibilidad de que el aumento de los precios del petróleo desbarate las expectativas de inflación.

Sin embargo, también suelen decir que, por ahora, está bien esperar a ver qué pasa, al tiempo que señalan los riesgos para el crecimiento y el mercado laboral en caso de que, por ejemplo, los consumidores reduzcan el gasto para asegurarse de tener suficiente dinero para llenar el depósito de gasolina.

Schmid cree que el aumento de los precios del petróleo solo supondrá un “ligero lastre” para el crecimiento, y señaló que el incremento de las devoluciones de impuestos de este año podría compensar el impacto que el aumento de los precios de la gasolina tiene sobre el consumo.

“No se debe subestimar la resiliencia de la economía estadounidense”, afirmó. Por otra parte, señaló que el impacto de los precios más altos del petróleo sobre la inflación es inequívoco y que elevará no solo la inflación general, sino también los datos subyacentes —que excluyen la energía y los alimentos—, que la Fed considera una señal más clara de hacia dónde se dirige probablemente la inflación.

Los responsables de la política monetaria de la Fed deben sopesar las amenazas a sus dos objetivos de inflación estable y máximo empleo, que a veces requieren respuestas políticas opuestas, señaló.

“Al sopesar esas compensaciones, me centro más en los riesgos para la inflación en este momento”, afirmó Schmid.