Mantendrá Banxico en 4.5% tasa de fondeo

El Banco de México (Banxico) mantendrá en 4.5% la tasa de fondeo bancario en su reunión de política monetaria de este viernes, pero advirtiendo sobre los riesgos que pueden afectar a la inflación a lo largo del año, estimaron grupos financieros.

En sendos análisis, consideraron que el incremento de los riesgos del entorno internacional y el desempeño de la actividad nacional hacen prever un posible movimiento al alza en la tasa de fondeo durante el último trimestre del año o hasta principios de 2012.

Banamex considera que el Banxico mantendrá la tasa de política monetaria sin cambios este viernes y conservará el mismo tono de su comunicado previo, y que los primeros 25 puntos base de alza en la tasa de referencia tendrán lugar hasta octubre próximo.

"Anticipamos que el Banxico añadirá la reciente catástrofe en Japón a los riesgos globales vigentes (geopolíticos y fiscales). En el frente local, creemos que el banco central reiterará su visión de una brecha de producto comprimiéndose".

La institución financiera recomienda estar pendientes a las referencias que haga el banco central respecto a la drástica caída de la inflación general en marzo (a 3.04%, desde 3.57% en febrero) y su muy probable naturaleza temporal.

Para BBVA Bancomer, resulta razonable pensar que el Banxico conservará en 4.5% la tasa de fondeo, pues la inflación se mantiene dentro del rango pronosticado pese a los efectos climáticos adversos en meses pasados y el alza internacional de las materias primas.

Sin embargo, el incremento de los riesgos del entorno internacional y el desempeño de la actividad son consistentes con un posible movimiento al alza en la tasa de fondeo durante el último trimestre del año.

El grupo financiero proyecta que hacia finales de este año el dinamismo de la actividad y la continuada presión de los precios de las materias primas podrían poner en riesgo el anclaje de las expectativas de inflación de mediano plazo.

Santander coincide en que el Banxico mantendrá la tasa de fondeo bancario en 4.5%, pero seguirá advirtiendo sobre los riesgos que pueden afectar el comportamiento de la inflación a lo largo del año.

Resalta que al cierre del primer trimestre del año los resultados de inflación son mejores a lo anticipado, pues a marzo pasado la tasa anual de los precios al consumidor se ubicó en 3.04%, la variación más baja desde mayo de 2006 cuando se ubicó en 3.0 por ciento.

La tasa anual promedio del primer trimestre se ubicó en 3.5%, por debajo del intervalo esperado por el Banxico de 3.75 a 4.25%, lo que significa que considerando las previsiones del instituto central, los resultados de inflación hasta marzo son mejores.

'Con este resultado consideramos poco probable que el Banco de México inicie una tendencia de alza en las tasas de fondeo bancario en el corto plazo. De hecho mantenemos nuestro estimado en cuanto a que ello ocurrirá hasta enero de 2012', apunta.

APR