El Banco de Japón subiría las tasas de interés a 1.25% este mes

Según una encuesta de Reuters, el Banco de Japón (BOJ, por su sigla en inglés) subiría las tasas de interés a 1.25% el 18 de septiembre y, posteriormente, a 1.75% en el segundo trimestre del 2027, antes de lo estimado, en un contexto de preocupaciones persistentes por el aumento de las presiones inflacionistas y la debilidad del yen.

Más de 80% de los encuestados afirmó que la intervención conjunta de Estados Unidos y Japón para comprar yenes (con el fin de frenar la caída de la moneda hasta mínimos de 40 años) y las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre la política del BOJ habían reducido “significativamente” o “en cierta medida” los obstáculos políticos para los aumentos de tasas, lo que pone de relieve la creciente influencia de Washington sobre la política monetaria japonesa y plantea dudas sobre la independencia del banco.

Bessent expresó su firme apoyo a la adopción de medidas monetarias “decisivas” para combatir la debilidad del yen en una reunión con el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, celebrada durante una reunión del G20. Asimismo, instó al BOJ a estabilizar las expectativas de inflación y a evitar una volatilidad excesiva del yen mediante una política monetaria sólida.

“Hasta ahora, al BOJ le habría resultado difícil justificar cualquier ajuste en el grado de flexibilización monetaria mientras el gobierno mantuviera una postura fiscal acomodaticia”, afirmó Yusuke Koshiyama, economista sénior especializado en Japón del Instituto de Investigación Mizuho.

“Pero, tras haberse asegurado la cooperación de EU en la última intervención coordinada, al gobierno le resultará ahora difícil adoptar una postura contraria a los deseos de Washington. Probablemente no tendrá más remedio que respaldar la postura de Bessent a favor de los aumentos de tasas por parte del BOJ”.

La encuesta realizada entre el 1 y el 8 de septiembre reveló que todos menos dos de los 68 economistas, es decir, 97%, esperaban que el BOJ subiera las tasas el 18 de septiembre, frente a 57% registrado en una encuesta anterior. Aunque siguen siendo una minoría, más de un tercio (24 de los 66 economistas) preveían que el banco aplicaría otra alza hasta 1.50% en octubre o diciembre, lo que supone aproximadamente el doble de la proporción registrada en agosto.

“Dadas las dudas que ha mostrado Japón en el pasado a la hora de endurecer su política monetaria, el aumento más rápido de las expectativas de inflación sugiere que el banco central podría tener que subir más los réditos para lograr el mismo resultado”, señaló Kelvin Lam, economista sénior de Pantheon Macroeconomics.