Unicornios, competencia y acceso al capital

En el mundo de la innovación, el término unicornio se refiere a aquellas compañías que han logrado un valor que excede los 1,000 millones de dólares. De acuerdo con CB Insights, en este momento existen en el mundo más de 400 nuevas compañías que superan ese umbral. Estas organizaciones representan un valor conjunto de 1.3 billones de dólares.

Una revisión de los 20 unicornios más grandes indica que su valor conjunto es 426,000 millones. Por nacionalidad, 10 empresas son norteamericanas, seis son chinas y hay cuatro de otras nacionalidades: Gran Bretaña, India, Indonesia y Singapur.

La expansión de los unicornios, relacionados casi todos con plataformas digitales, genera opiniones diversas. Destaca la perspectiva europea, las autoridades de competencia asocian los nuevos modelos de negocios con el incremento en la concentración de los mercados y el aumento en los márgenes de utilidad, señales tradicionales de incremento de poder de mercado.

Existe el temor de que los unicornios de hoy se conviertan en los supergigantes de mañana. Particularmente hay preocupaciones respecto de la operación de los supergigantes tecnológicos, en relación con el uso de datos, el respeto a la privacidad, sesgos en la búsqueda, el uso de información de terceros para desarrollar productos propios, y la aplicación de políticas comerciales desfavorables a usuarios que también son competidores, entre otros aspectos. Por ello, hay un llamado a la aplicación urgente de medidas regulatorias más severas en algunas jurisdicciones.

Al mismo tiempo, hay quienes como Hal Varian hacen un llamado a valorar la innovación, que ha permitido un mayor acceso al emprendimiento en negocios tecnológicos, gracias a que los costos de instalación y experimentación se han reducido. Un ejemplo lo representa el desarrollo de capacidad de almacenamiento en la nube, que permite el manejo económico de grandes volúmenes de información, sin la necesidad de incurrir en inversiones en servidores propios. Las autoridades europeas de competencia han sido destacadas por conducir una persecución en contra de gigantes tecnológicos por razones geopolíticas. Aunque han rechazado el señalamiento, lo cierto es que estas autoridades han sido proactivas en realizar investigaciones sobre algunas de las empresas emblemáticas de la nueva economía, varias de ellas de nacionalidad estadounidense: Google, Facebook, Amazon y Apple.

La sospecha de sesgo de la autoridad encaja con la ausencia de empresas europeas en el ranking de los unicornios. Dijimos que entre las primeras 20 sólo hay una empresa británica. Entre las primeras 50, figuran dos de esa nacionalidad. No hay presencia de otros países europeos. El pastel de la innovación se reparte entre EU y Asia, principalmente China.

¿Por qué la innovación se concentra en EU y China si, como dice Varian, hoy día es más barato y sencillo que nunca innovar? La razón, dice el famoso economista, podría radicar en los mercados financieros. Al parecer, en EU existe una mayor disposición de los inversionistas a fondear proyectos de emprendedores. En Europa, existiría una actitud más tradicional del mundo financiero respecto de la innovación, lo que dificultaría el acceso de los emprendedores a los recursos para desarrollar sus ideas. En China, el problema se resuelve mediante la intervención directa del Estado, que invierte directamente y subsidia a las empresas.

Entender la manera en que se relacionan los mundos de las finanzas y la innovación permitirá despejar las dudas que los nuevos modelos de negocio generan en las autoridades reguladoras. Y debería permitir hacer análisis más cuidadosos sobre la probable existencia de insumos esenciales y barreras a la entrada a los mercados.

En el caso de México, es urgente hacer el diagnóstico. De otra manera, difícilmente se tendrán condiciones para la expansión de los negocios tecnológicos.