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Fondos impulsan los precios de commodities
Si bien la debilidad del dólar ha estado presente en el desempeño de los mercados, éste no ha sido preponderante.
La presencia de Fondos Índice invirtiendo en instrumentos que los resguarden ante las presiones inflacionarias, explica el fuerte repunte que experimentaron los precios de los commodities durante gran parte del 2009, asegura Alfonso García Araneda, director general de Gamaa Derivados, al ser entrevistado por El Economista.
Si bien la debilidad del dólar ha estado presente en el desempeño de los mercados, éste no ha sido preponderante.
Uno de los factores que ha sido clave en todo esto ha sido toda la liquidez que los gobiernos han iyectado a los mercados, con la intención de reactivar sus economías.
Hay una cantidad muy importante de liquidez en los mercados, que en vez de invertirse en bonos del Tesoro o en algunos otros instrumentos, se han ido a las materias primas , dice.
De tal manera que los precios a los que se han negociado las materias primas no han obedecido a sus fundamentales de oferta y demanda.
Han estado reaccionando con base en lo que los grandes fondos de pensiones y de inversionistas institucionales han venido haciendo en los mercados.
El objetivo de los Fondos Índice es cubrirse contra la inflación, ellos entran a comprar materias primas en los mercados de derivados para que conforme van subiendo los precios, estén protegidos.
Al respecto observa: Ellos (los fondos) han estado participando muy agresivamente, han entrado en productos como maíz, trigo, soya, han estado muy activos en mercados como el oro y los energéticos .
Destaca el hecho de que aunque EU está frente a la segunda cosecha más importante de maíz, y que lo lógico sería pensar que los precios se caigan, esto no ha sucedido así por la participación de los grandes fondos.
El que gran parte de los inversionistas estén en materias primas, que la reacción a la alza haya sido más por la participación los inversionistas que por razones de oferta y demanda, genera que el día de mañana, cuando estos mercados ya no les resulten atractivos, decidan salirse, y salir demasiado rápido generará una caída muy importante , aseguró el especialista del mercado de futuros.
Sin los fondos veríamos consumidores reales comprando esos commodities, eventualmente ellos lo comprarían para su consumo, por lo que el grano saldría del mercado , reflexiona.
asaavedra@eleconomista.com.mx